Loading...
The URL can be used to link to this page
Your browser does not support the video tag.
Home
My WebLink
About
01a. Building Code
25',1$1&(12 $125',1$1&(2)7+(&,7<&281&,/2)7+(&,7<2)'2:1(< 5(3($/,1*$57,&/(9,,,&+$37(5 ³'2:1(<%8,/',1*&2'(´ $1' $'',1*7+(5(72$1(:&+$37(5 ³'2:1(<%8,/',1*&2'(´ $1' 0$.,1*$0(1'0(1767+(5(72 $'237,1*%<5()(5(1&(7+( &$/,)251,$%8,/',1*&2'(:,7+$0(1'0(176 :+(5($6 êØÚÉÔÎÏÊ ÜÏÙ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ õØÜÑÉÕ ÜÏÙ êÜ×ØÉÄ úÎÙØ ÍËÎÇÔÙØ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÖÎÇØËÏÔÏÖ ÛÎÙÄ Î× ØÇØËÄ ÚÔÉÄ ÎË ÚÎÈÏÉÄ ÊÕÜÑÑ ÜÙÎÍÉ îËÙÔÏÜÏÚØÊ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ ÔÐÍÎÊÔÏÖ ÉÕØ ÊÜÐØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÜÊ ÉÕÎÊØ ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÔÏ ÉÕØ ÐÎÊÉ ËØÚØÏÉÑÄ ÜÙÎÍÉØÙ ÇØËÊÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙÊ úÎÙØ ÜÏÙ :+(5($6 êØÚÉÔÎÏÊ ÜÏÙ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ õØÜÑÉÕ êÜ×ØÉÄ úÎÙØ ÍËÎÇÔÙØ ÉÕÜÉ Ü ÚÔÉÄ ÎË ÚÎÈÏÉÄ ÐÜÄ ÐÜÒØ ÊÈÚÕ ÚÕÜÏÖØÊ ÎË ÐÎÙÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ ÉÎ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÔÏ ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙÊ úÎÙØ ÆÕÔÚÕ ÜËØ ËØÜÊÎÏÜÛÑÄ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÛØÚÜÈÊØ Î× ÑÎÚÜÑ ÚÑÔÐÜÉÔÚ ÖØÎÑÎÖÔÚÜÑ ÎË ÉÎÍÎÖËÜÍÕÔÚÜÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÜÏÙ :+(5($6 êØÚÉÔÎÏÊ ÜÏÙ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ õØÜÑÉÕ êÜ×ØÉÄ úÎÙØ ÍËÎÇÔÙØ ÉÕÜÉ ÍËÔÎË ÉÎ ÐÜÒÔÏÖ ÜÏÄ ÚÕÜÏÖØ ÎË ÐÎÙÔ×ÔÚÜÉÔÎÏ ÉÎ ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙÊ úÎÙØ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÛÄ ÉÕØ õØÜÑÉÕ êÜ×ØÉÄ úÎÙØ ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ Î× ùÎÆÏØÄ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÐÜÒØ ÜÏ ØÅÍËØÊÊ ×ÔÏÙÔÏÖ ÉÕÜÉ ÊÈÚÕ ÐÎÙÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ ÎË ÚÕÜÏÖØÊ ÜËØ ËØÜÊÎÏÜÛÑÄ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÛØÚÜÈÊØ Î× ÑÎÚÜÑ ÚÑÔÐÜÉÔÚ ÖØÎÑÎÖÔÚÜÑ ÎË ÉÎÍÎÖËÜÍÕÔÚÜÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÜÏÙ :+(5($6 ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ Î× ùÎÆÏØÄ ÔÊ ÏÎÉ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÐÜÒØ ÜÏ ØÅÍËØÊÊ ×ÔÏÙÔÏÖ ×ÎË ÜÐØÏÙÐØÏÉÊ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÉÎ ÚÜËËÄ ÎÈÉ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙÊ úÎÙØ ÜÏÙÎË ÉÕÜÉ ÙÎ ÏÎÉ ÎÉÕØËÆÔÊØ ÐÎÙÔ×Ä Ü ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙ ÜÏÙ :+(5($6 ÛØÚÜÈÊØÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÔÊ ÔÏ Ü ÑÔÌÈØ×ÜÚÉÔÎÏ ÃÎÏØ ÉÕØ ×ÑÎÎÙ ÕÜÃÜËÙ ÊØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÕÜÊ ÛØØÏ ÜÐØÏÙØÙ ÜÏÙ :+(5($6 ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÔÊ ÔÏ úÑÔÐÜÉØ ãÎÏØ ÜÏÙ ÉÕØËØ×ÎËØ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÕÜÇØ ÐÎËØ ÊÉËÔÏÖØÏÉ ØÏØËÖÄ Ø××ÔÚÔØÏÚÄ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÜÏÙ :+(5($6 ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÔÊ ÊÈÛÓØÚÉ ÉÎ ÖËÎÈÏÙ ÉËØÐÎËÊ ×ËÎÐ ÑÜËÖØ ÊØÔÊÐÔÚ ØÇØÏÉÊ ÜÑÎÏÖ ÛÈÉ ÏÎÉ ÑÔÐÔÉØÙ ÉÎ ÉÕØ êÜÏ üÏÙËØÜÊ ÷ÜÈÑÉ ÜÏÙ :+(5($6 êÎÈÉÕØËÏ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ÔÊ Ü ÙØÏÊØÑÄ ÍÎÍÈÑÜÉØÙ ÜËØÜ ÆÔÉÕ Ü ÆÜËÐØË ÚÑÔÐÜÉØ ÉÕÜÏ ÜÇØËÜÖØ ü ÕÔÖÕ ÍØËÚØÏÉÜÖØ Î× ÉÕØ ÍÎÍÈÑÜÉÔÎÏ ÔÏ ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÕÜÊ Ü ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ éÕØ ×ØÏÚÔÏÖ ÊØÚÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÜÐØÏÙØÙ ÚÎÏÊÔÙØËÔÏÖ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏÜÑ ÊÜ×ØÉÄ ÜÊÍØÚÉÊ ÉÎ ÛØ ÚÎÏÊÔÙØËØÙ ÜÏÙ :+(5($6 ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÕÜÊ Ü ÑÎÆ ËÜÔÏ×ÜÑÑ ÜÇØËÜÖØ ÆÕÔÚÕ ÚÎÏÉËÔÛÈÉØÊ ÉÎ ÙÈÊÉ ÜÏÙ ÙØÛËÔÊ ÛØÔÏÖ ÊÚÜÉÉØËØÙ ÛÄ ÆÔÏÙÊ éÕÔÊ ÕÜÊ ÛØØÏ ÜÙÙËØÊÊØÙ ÛÄ ÆÜÄ Î× ÜÐØÏÙÐØÏÉÊ ÉÎ ÉÕÔÊ ÚÎÙØ 12:7+(5()25(7+(&,7<&281&,/2)7+(&,7<2)'2:1(<'2(6 +(5(%<25'$,1$6)2//2:6 6(&7,21 úÕÜÍÉØË mùÎÆÏØÄ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØl Î× üËÉÔÚÑØ çôôô Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÔÊ ÕØËØÛÄ ËØÍØÜÑØÙ ÜÏÙ ÙØÑØÉØÙ ÔÏ ÔÉÊ ØÏÉÔËØÉÄ ÍËÎÇÔÙØÙ ÕÎÆØÇØË ÉÕÜÉ ÊÈÚÕ ËØÍØÜÑ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ Ü××ØÚÉ ÎË ØÅÚÈÊØ ÜÏÄ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÊÜÔÙ úÕÜÍÉØË ÉÕÜÉ ÎÚÚÈËËØÙ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ Ø××ØÚÉÔÇØ ÙÜÉØ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÏÎË ÊÕÜÑÑ ÊÈÚÕ ËØÍØÜÑ ÔÐÍØÙØ ÙØÉØË ÔÐÍÜÚÉ ÎË ÏØÖÜÉØ ÜÏÄ ÜÙÐÔÏÔÊÉËÜÉÔÇØ ÚÔÇÔÑ ÎË ÚËÔÐÔÏÜÑ ØÏ×ÎËÚØÐØÏÉ Î× ÜÏÄ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÊÜÔÙ úÕÜÍÉØË ÉÕÜÉ ÎÚÚÈËËØÙ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ Ø××ØÚÉÔÇØ ÙÜÉØ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ 25',1$1&(12 3$*(7:2 6(&7,21 ü ÏØÆ úÕÜÍÉØË mùÎÆÏØÄ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØl ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÙÙØÙ ÉÎ üËÉÔÚÑØ çôôô mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ùÔÇÔÊÔÎÏ ôô Î× úÕÜÍÉØË Î× ÉÕØ øÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÖÎÇØËÏ ÜÊ ÉÕØ ÜÙÐÔÏÔÊÉËÜÉÔÎÏ ÊØÚÉÔÎÏ Î× ÜÑÑ éØÚÕÏÔÚÜÑ úÎÙØÊ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ³&+$37(5 '2:1(<%8,/',1*&2'( 6(&7,21±$GRSWLRQE\5HIHUHQFHRI&DOLIRUQLD%XLOGLQJ&RGH øÅÚØÍÉ ÜÊ ÍËÎÇÔÙØÙ ÕØËØÔÏ úÕÜÍÉØËÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ úÎÙØ Î× ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ éÔÉÑØ íÜËÉ ÛÜÊØÙ ÈÍÎÏ ÉÕØ ôÏÉØËÏÜÉÔÎÏÜÑ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ üÍÍØÏÙÔÅ ó möËÜÙÔÏÖl ÜËØ ÕØËØÛÄ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ ËØ×ØËØÏÚØ ÜÊ ×ÈÑÑÄ ÊØÉ ×ÎËÉÕ ÕØËØÔÏ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÚÎÏÊÉÔÉÈÉØ ÜÏÙ ÔÊ ÕØËØÛÄ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÜÊ ÉÕØ mùÎÆÏØÄ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØl ü ÚÎÍÄ Î× ÉÕØ øÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÔÊ ÎÏ ×ÔÑØ ÔÏ ÉÕØ Î××ÔÚØ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ×ÎË ÈÊØ ÜÏÙ ØÅÜÐÔÏÜÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ 6HFWLRQ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÔÏ ÔÉÊ ØÏÉÔËØÉÄ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 5HIHUHQFHGFRGHV éÕØ ÎÉÕØË ÚÎÙØÊ ÑÔÊÉØÙ ÔÏ êØÚÉÔÎÏÊ ÉÕËÎÈÖÕ ÜÏÙ ËØ×ØËØÏÚØÙ ØÑÊØÆÕØËØ ÔÏ ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÊÔÙØËØÙ ÍÜËÉ Î× ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÉÎ ÉÕØ ÍËØÊÚËÔÛØÙ ØÅÉØÏÉ Î× ØÜÚÕ ÊÈÚÕ ËØ×ØËØÏÚØ (OHFWULFDO éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ øÑØÚÉËÔÚÜÑ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÜÏÙ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ØÑØÚÉËÔÚÜÑ ÊÄÊÉØÐÊ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÜÑÉØËÜÉÔÎÏÊ ËØÍÜÔËÊ ËØÍÑÜÚØÐØÏÉ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ×ÔÅÉÈËØÊ ×ÔÉÉÔÏÖÊ ÜÏÙ ÜÍÍÈËÉØÏÜÏÚØÊ ÉÕØËØÉÎ *DV éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ðØÚÕÜÏÔÚÜÑ úÎÙØ ÜÏÙ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ íÑÈÐÛÔÏÖ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ÖÜÊ ÍÔÍÔÏÖ ×ËÎÐ ÉÕØ ÍÎÔÏÉ Î× ÙØÑÔÇØËÄ ÖÜÊ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ÜÏÙ ËØÑÜÉØÙ ÜÚÚØÊÊÎËÔØÊ ÜÊ ÚÎÇØËØÙ ÔÏ ÉÕÔÊ ÚÎÙØ éÕØÊØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÖÜÊ ÍÔÍÔÏÖ ÊÄÊÉØÐÊ ØÅÉØÏÙÔÏÖ ×ËÎÐ ÉÕØ ÍÎÔÏÉ Î× ÙØÑÔÇØËÄ ÉÎ ÉÕØ ÔÏÑØÉ ÚÎÏÏØÚÉÔÎÏÊ Î× ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÎÍØËÜÉÔÎÏ Î× ËØÊÔÙØÏÉÔÜÑ ÜÏÙ ÚÎÐÐØËÚÔÜÑ ÖÜÊ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ÜÏÙ ËØÑÜÉØÙ ÜÚÚØÊÊÎËÔØÊ 0HFKDQLFDO éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ðØÚÕÜÏÔÚÜÑ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÜÏÙ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ ÜÑÉØËÜÉÔÎÏÊ ËØÍÜÔËÊ ÜÏÙ ËØÍÑÜÚØÐØÏÉ Î× ÐØÚÕÜÏÔÚÜÑ ÊÄÊÉØÐÊ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ×ÔÅÉÈËØÊ ×ÔÉÉÔÏÖÊ ÜÏÙÎË ÜÍÍÈËÉØÏÜÏÚØÊ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÇØÏÉÔÑÜÉÔÏÖ ÕØÜÉÔÏÖ ÚÎÎÑÔÏÖ ÜÔËÚÎÏÙÔÉÔÎÏÔÏÖ ÜÏÙ ËØ×ËÔÖØËÜÉÔÎÏ ÊÄÊÉØÐÊ ÔÏÚÔÏØËÜÉÎËÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË ØÏØËÖÄËØÑÜÉØÙ ÊÄÊÉØÐÊ 3OXPELQJ éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ íÑÈÐÛÔÏÖ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÜÏÙ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ ÜÑÉØËÜÉÔÎÏ ËØÍÜÔË ÜÏÙ ËØÍÑÜÚØÐØÏÉ Î× ÍÑÈÐÛÔÏÖ ÊÄÊÉØÐÊ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ×ÔÅÉÈËØÊ ×ÔÉÉÔÏÖÊ ÜÏÙ ÜÍÍÈËÉØÏÜÏÚØÊ ÜÏÙ ÆÕØËØ ÚÎÏÏØÚÉØÙ ÉÎ Ü ÆÜÉØË ÎË ÊØÆÜÖØ ÊÄÊÉØÐ ÜÏÙ ÜÑÑ ÜÊÍØÚÉÊ Î× Ü ÐØÙÔÚÜÑ ÖÜÊ ÊÄÊÉØÐ 3URSHUW\0DLQWHQDQFH éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ èÏÔ×ÎËÐ õÎÈÊÔÏÖ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÜÏÙ úÕÜÍÉØË míËÎÍØËÉÄ ðÜÔÏÉØÏÜÏÚØ ÜÏÙ ïÈÔÊÜÏÚØ üÛÜÉØÐØÏÉl Î× üËÉÔÚÑØ ç mêÜÏÔÉÜÉÔÎÏl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ 25',1$1&(12 3$*(7+5(( ÉÎ ØÅÔÊÉÔÏÖ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÜÏÙ ÍËØÐÔÊØÊ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÜÏÙ ×ÜÚÔÑÔÉÔØÊ ÑÔÖÕÉ ÇØÏÉÔÑÜÉÔÎÏ ÊÍÜÚØ ÕØÜÉÔÏÖ ÊÜÏÔÉÜÉÔÎÏ ÑÔ×Ø ÜÏÙ ×ÔËØ ÊÜ×ØÉÄ ÕÜÃÜËÙÊ ËØÊÍÎÏÊÔÛÔÑÔÉÔØÊ Î× ÎÆÏØËÊ ÎÍØËÜÉÎËÊ ÜÏÙ ÎÚÚÈÍÜÏÉÊ ÜÏÙ ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ Î× ØÅÔÊÉÔÏÖ ÍËØÐÔÊØÊ ÜÏÙ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ 5HVLGHQWLDO éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ëØÊÔÙØÏÉÔÜÑ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÜÏÙ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÉÕØ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÜÑÉØËÜÉÔÎÏ ÐÎÇØÐØÏÉ ØÏÑÜËÖØÐØÏÉ ËØÍÑÜÚØÐØÏÉ ËØÍÜÔË ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÈÊØ ÜÏÙ ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ ÑÎÚÜÉÔÎÏ ËØÐÎÇÜÑ ÜÏÙ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ Î× ÙØÉÜÚÕØÙ ÎÏØÜÏÙ ÉÆÎ×ÜÐÔÑÄ ÙÆØÑÑÔÏÖÊ ÎË ÉÎÆÏÕÎÈÊØÊ ÏÎÉ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ÉÕËØØ ÊÉÎËÔØÊ ÜÛÎÇØ ÖËÜÙØ ÍÑÜÏØ ÔÏ ÕØÔÖÕÉ ÆÔÉÕ Ü ÊØÍÜËÜÉØ ÐØÜÏÊ Î× ØÖËØÊÊ ÜÏÙ ÉÕØÔË ÜÚÚØÊÊÎËÄ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ (QHUJ\ éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ øÏØËÖÄ úÎÙØ éÔÉÑØ íÜËÉ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÜÑÑ ÐÜÉÉØËÊ ÖÎÇØËÏÔÏÖ ÉÕØ ÙØÊÔÖÏ ÜÏÙ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ Î× ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ×ÎË ØÏØËÖÄ Ø××ÔÚÔØÏÚÄ *UHHQ%XLOGLQJ6WDQGDUGV éÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ öËØØÏ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙÊ úÎÙØ éÔÉÑØ íÜËÉ ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÉÕØ ÍÑÜÏÏÔÏÖ ÙØÊÔÖÏ ÎÍØËÜÉÔÎÏ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÈÊØ ÜÏÙ ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ Î× ØÇØËÄ ÏØÆÑÄ ÚÎÏÊÉËÈÚÉØÙ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ 6(&7,21±:RUN([HPSWIURP%XLOGLQJ3HUPLW êØÚÉÔÎÏ mûÈÔÑÙÔÏÖl ÔÉØÐÊ ÜËØ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ %XLOGLQJ îÏØ ÊÉÎËÄ ÙØÉÜÚÕØÙ ÜÚÚØÊÊÎËÄ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÈÊØÙ ÜÊ ÉÎÎÑ ÜÏÙ ÊÉÎËÜÖØ ÊÕØÙÊ ÍÑÜÄÕÎÈÊØÊ ÜÏÙ ÊÔÐÔÑÜË ÈÊØÊ ÍËÎÇÔÙØÙ ÉÕÜÉ Ü éÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÔÊ ÜÚÚØÊÊÎËÄ ÉÎ Ü ÙÆØÑÑÔÏÖ ÈÏÔÉ Û éÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÏØÔÉÕØË ØÅÚØØÙÊ ÊÌÈÜËØ ×ØØÉ Ð ÔÏ ×ÑÎÎË ÜËØÜ ÏÎË ØÅÚØØÙÊ ×ØØÉ ÐÐ ÔÏ ÎÇØËÜÑÑ ÕØÔÖÕÉ Ú éÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÕÜÊ ÏÎ ÍÑÈÐÛÔÏÖ ÎË ØÑØÚÉËÔÚÜÑ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏÊ ÎË ×ÔÅÉÈËØÊ ÜÏÙ Ù éÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÔÊ ÊØÍÜËÜÉØÙ ×ËÎÐ ÜÏÄ ÊÔÐÔÑÜË ÜÚÚØÊÊÎËÄ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÛÄ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ×ØØÉ ÐÐ ÷ØÏÚØÊ ÏÎÉ ÎÇØË ØÔÖÕÉØØÏ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÕÔÖÕ ÐØÜÊÈËØÙ ×ËÎÐ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÏÜÉÈËÜÑ ÖËÜÙØ îÔÑ ÙØËËÔÚÒÊ æÜÉØË ÉÜÏÒÊ ÊÈÍÍÎËÉØÙ ÙÔËØÚÉÑÄ ÎÏ ÖËÜÙØ Ô× ÉÕØ ÚÜÍÜÚÔÉÄ ÙÎØÊ ÏÎÉ ØÅÚØØÙ ÖÜÑÑÎÏÊ ñ ÜÏÙ ÉÕØ ËÜÉÔÎÏ Î× ÕØÔÖÕÉ ÉÎ ÙÔÜÐØÉØË ÎË ÆÔÙÉÕ ÙÎØÊ ÏÎÉ ØÅÚØØÙ íÜÔÏÉÔÏÖ ÍÜÍØËÔÏÖ ÉÔÑÔÏÖ ÚÜËÍØÉÔÏÖ ÚÜÛÔÏØÉÊ ÚÎÈÏÉØË ÉÎÍÊ ÜÏÙ ÊÔÐÔÑÜË ×ÔÏÔÊÕ ÆÎËÒ 25',1$1&(12 3$*()285 éØÐÍÎËÜËÄ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÙÜÄÊ ÔÏ ÙÈËÜÉÔÎÏ ÐÎÉÔÎÏ ÍÔÚÉÈËØ ÉØÑØÇÔÊÔÎÏ ÜÏÙ ÉÕØÜÉØË ÊÉÜÖØ ÊØÉÊ ÜÏÙ ÊÚØÏØËÄ íËØ×ÜÛËÔÚÜÉØÙ ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑÊ ÜÚÚØÊÊÎËÄ ÉÎ Ü öËÎÈÍ ë ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ ÉÕÜÉ ÜËØ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÙØØÍ ÙÎ ÏÎÉ ØÅÚØØÙ ÖÜÑÑÎÏÊ ñ ÜÏÙ ÜËØ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ØÏÉÔËØÑÄ ÜÛÎÇØ ÖËÎÈÏÙ êÕÜÙØ ÚÑÎÉÕ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÚÎÏÊÉËÈÚÉØÙ ×ÎË ÏÈËÊØËÄ ÎË ÜÖËÔÚÈÑÉÈËÜÑ ÍÈËÍÎÊØÊ ÏÎÉ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÊØËÇÔÚØ ÊÄÊÉØÐÊ êÆÔÏÖÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË ÍÑÜÄÖËÎÈÏÙ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÜÚÚØÊÊÎËÄ ÉÎ ÙØÉÜÚÕØÙ ÎÏØ ÜÏÙ ÉÆÎ×ÜÐÔÑÄ ÙÆØÑÑÔÏÖÊ æÔÏÙÎÆ ÜÆÏÔÏÖÊ ÊÈÍÍÎËÉØÙ ÛÄ ÜÏ ØÅÉØËÔÎË ÆÜÑÑ ÉÕÜÉ ÙÎ ÏÎÉ ÍËÎÓØÚÉ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ×ËÎÐ ÉÕØ ØÅÉØËÔÎË ÆÜÑÑ ÜÏÙ ÙÎ ÏÎÉ ËØÌÈÔËØ ÜÙÙÔÉÔÎÏÜÑ ÊÈÍÍÎËÉ Î× öËÎÈÍ ë ÜÏÙ è ÎÚÚÈÍÜÏÚÔØÊ ïÎÏ×ÔÅØÙ ÜÏÙ ÐÎÇÜÛÑØ ×ÔÅÉÈËØÊ ÚÜÊØÊ ËÜÚÒÊ ÚÎÈÏÉØËÊ ÜÏÙ ÍÜËÉÔÉÔÎÏÊ ÏÎÉ ÎÇØË ×ØØÉ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÔÏ ÕØÔÖÕÉ 6(&7,21±3XEOLF6HUYLFH$JHQFLHV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÔÏ ÔÉÊ ØÏÉÔËØÉÄ 6(&7,21±$SSOLFDWLRQIRU'HPROLWLRQ3HUPLW êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±$SSOLFDWLRQIRU'HPROLWLRQ3HUPLWV éÎ ÎÛÉÜÔÏ Ü ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÊÕÜÑÑ ×ÔËÊÉ ×ÔÑØ ÜÏ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÉÕØËØ×ÎËØ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÎÏ Ü úÔÉÄÜÍÍËÎÇØÙ ×ÎËÐ ×ÎË ÉÕÜÉ ÍÈËÍÎÊØ êÈÚÕ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÜÉ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ ÚÎÏÉÜÔÏ ÜÏÙÎË ÛØ ÜÚÚÎÐÍÜÏÔØÙ ÛÄ ôÙØÏÉÔ×ÔÚÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÙØÊÚËÔÍÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÍËÎÍØËÉÄ ÊÉËØØÉ ÜÙÙËØÊÊ ÜÏÙ ÑØÖÜÑ ÙØÊÚËÔÍÉÔÎÏ ùØÊÚËÔÍÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÚÈËËØÏÉ ÈÊØ ÜÏÙÎË ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ ÚÑÜÊÊÔ×ÔÚÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÉÎ ÛØ ÙØÐÎÑÔÊÕØÙ éÕØ ÙÜÉØÊ ÈÍÎÏ ÆÕÔÚÕ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÆÔÑÑ ÛØÖÔÏ ÜÏÙ ÉÕØ ÑØÏÖÉÕ Î× ÉÔÐØ ÉÕØ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÜÚÉÔÇÔÉÄ ÆÔÑÑ ÎÚÚÈË úÎÍÄ Î× ÜÍÍËÎÇØÙ múÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ùØÐÎÑÔÉÔÎÏ æÜÊÉØ ðÜÏÜÖØÐØÏÉ íÑÜÏl Ô× ËØÌÈÔËØÙ íËÎÎ× Î× ÚÎÐÍÑÔÜÏÚØ ÆÔÉÕ ËÈÑØÊ ÜÏÙ ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ Î× ÉÕØ êÎÈÉÕ úÎÜÊÉ üÔË ìÈÜÑÔÉÄ ðÜÏÜÖØÐØÏÉ ùÔÊÉËÔÚÉ ü ÚÜÊÕÊÈËØÉÄ ÛÎÏÙ ÎË ÙØÍÎÊÔÉÎËjÊ ÚÜÊÕ ÛÎÎÒ ÜÊÊÔÖÏÐØÏÉ ÔÏ Ü ÐÜÏÏØË ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ úÔÉÄ üÉÉÎËÏØÄ ÔÏ ÜÏ ÜÐÎÈÏÉ ØÌÈÜÑ ÉÎ ÉÕØ ØÊÉÔÐÜÉØÙ ÚÎÊÉÊ ÍÑÈÊ ÉØÏ ÍØËÚØÏÉ Î× ÉÕØ ÆÎËÒ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÛØ ÙÎÏØ ÎË ÎÉÕØË ÜÐÎÈÏÉ ÜÊ ÙØÉØËÐÔÏØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ êÈÚÕ ÚÎÊÉÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÊ ØÊÉÔÐÜÉØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ 25',1$1&(12 3$*(),9( Ü éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÐÜÄ ÆÜÔÇØ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉ Î× Ü ÛÎÏÙ ÎË ÙØÍÎÊÔÉ ÜÉ ÕÔÊÕØË ÙÔÊÚËØÉÔÎÏ ÆÕØÏ ÉÕØ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÔÊ ÔÏÚÑÈÙØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ×ÎË Ü ÏØÆ ÊÉËÈÚÉÈËØ ÎÏ ÉÕØ ÊÜÐØ ÊÔÉØ êÔÖÏÜÉÈËØ Î× ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÎË ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ËØÍËØÊØÏÉÜÉÔÇØ îÉÕØË ÔÏ×ÎËÐÜÉÔÎÏ ÎË ÙÜÉÜ ÜÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ éÕØ ÜÚÌÈÔÊÔÉÔÎÏ Î× Ü ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ËØÑÔØÇØ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ Î× ÉÕØ ÏØØÙ ÉÎ ÎÛÉÜÔÏ ÜÏÄ ÎÉÕØË ËØÌÈÔÊÔÉØ ÍØËÐÔÉ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÛÈÉ ÏÎÉ ÑÔÐÔÉØÙ ÉÎ ×ÎË ØÏÚËÎÜÚÕÐØÏÉÊ ÔÏ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ËÔÖÕÉÎ×ÆÜÄÊ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ Î× ÍËÎÉØÚÉÔÇØ ÚÜÏÎÍÔØÊ ÜÏÙ ÉØÐÍÎËÜËÄ ØÑØÚÉËÔÚÜÑ ÆÔËÔÏÖ 6(&7,21±$FWLRQRQ$SSOLFDWLRQ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±$FWLRQRQ$SSOLFDWLRQ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ØÅÜÐÔÏØ ÎË ÚÜÈÊØ ÉÎ ÛØ ØÅÜÐÔÏØÙ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏÊ ×ÎË ÍØËÐÔÉÊ ÜÏÙ ÜÐØÏÙÐØÏÉÊ ÉÕØËØÉÎ ÆÔÉÕÔÏ Ü ËØÜÊÎÏÜÛÑØ ÉÔÐØ Ü×ÉØË ×ÔÑÔÏÖ ô× ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÎË ÉÕØ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÙÎÚÈÐØÏÉÊ ÙÎ ÏÎÉ ÚÎÏ×ÎËÐ ÉÎ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ÍØËÉÔÏØÏÉ ÑÜÆÊ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ËØÓØÚÉ ÊÈÚÕ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÊÉÜÉÔÏÖ ÉÕØ ËØÜÊÎÏÊ ÉÕØËØ×ÎËØ ô× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÔÊ ÊÜÉÔÊ×ÔØÙ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÍËÎÍÎÊØÙ ÆÎËÒ ÚÎÏ×ÎËÐÊ ÉÎ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÜÏÙ ÑÜÆÊ ÜÏÙ ÎËÙÔÏÜÏÚØÊ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÉÕØËØÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÔÊÊÈØ Ü ÍØËÐÔÉ ÉÕØËØ×ÎËØ ÜÊ ÊÎÎÏ ÜÊ ÍËÜÚÉÔÚÜÛÑØ ÜÏÙ ÐÜÄ ÐÜÒØ ÊÈÚÕ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ Î× ÜÍÍËÎÇÜÑ ÜÊ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÉÎ ÊÜ×ØÖÈÜËÙ ÉÕØ ÕØÜÑÉÕ ÊÜ×ØÉÄ ÜÏÙ ÆØÑ×ÜËØ Î× ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÜÏÙ ÉÎ ØÏÊÈËØ ÚÎÐÍÑÔÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÑÜÆÊ ËÈÑØÊ ÜÏÙ ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ üÑÑ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏØÙ ÈÍÎÏ ÉÕØ ÚÎÐÍÑØÉØ ËØÐÎÇÜÑ Î× ÜÑÑ ×ÎÎÉÔÏÖÊ ÜÏÙÎË ÊÑÜÛÊ ÜÊ ÆØÑÑ ÜÊ ÉÕØ ËØÐÎÇÜÑ Î× ÜÑÑ ËÈÛÛÑØ ÎË ÆÜÊÉØ ËØÊÈÑÉÔÏÖ ×ËÎÐ ÉÕØ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ üÛÜÏÙÎÏØÙ ÚØÊÊÍÎÎÑÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ×ÔÑÑØÙ ÜÏÙ ÊØÆØË ÑÔÏØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÜÍÍØÙ ÜÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕØ úÔÉÄjÊ íÑÈÐÛÔÏÖ úÎÙØ ÎË ÎÉÕØË ÍËÎÇÔÊÔÎÏ Î× ÑÜÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±4XDOLILFDWLRQVRI3HUPLWWHH ïÎ ÍØËÊÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÔÊÊÈØÙ Ü ÍØËÐÔÉ ÈÏÙØË ÉÕÔÊ úÕÜÍÉØË ÈÏÉÔÑ ÊÜÉÔÊ×ÜÚÉÎËÄ ØÇÔÙØÏÚØ Î× ÇÜÑÔÙ ÜÏÙ ÚÈËËØÏÉ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ÚÎÏÉËÜÚÉÎËjÊ ÑÔÚØÏÊØ ÆÎËÒØËjÊ ÚÎÐÍØÏÊÜÉÔÎÏ ÔÏÊÈËÜÏÚØ ÜÏÙ úÔÉÄ ÛÈÊÔÏØÊÊ ÑÔÚØÏÊØ ÜËØ ÍËØÊØÏÉØÙ ÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ (;&(37,21 îÆÏØËÛÈÔÑÙØË ÍØËÐÔÉÊ ÐÜÄ ÛØ ÔÊÊÈØÙ ×ÎË ÊÍØÚÔ×ÔØÙ ÎÚÚÈÍÜÏÚÔØÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ÑÜÆ 6(&7,21±7LPH/LPLWDWLRQRQ$SSOLFDWLRQ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±7LPH/LPLWDWLRQRQ$SSOLFDWLRQ üÏ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ×ÎË Ü ÍØËÐÔÉ ×ÎË ÜÏÄ ÍËÎÍÎÊØÙ ÆÎËÒ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØØÐØÙ ÉÎ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÜÛÜÏÙÎÏØÙ ÙÜÄÊ Ü×ÉØË ÉÕØ ÙÜÉØ Î× ×ÔÑÔÏÖ ÈÏÑØÊÊ ÊÈÚÕ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÍÈËÊÈØÙ ÔÏ ÖÎÎÙ ×ÜÔÉÕ ÎË Ü ÍØËÐÔÉ 25',1$1&(12 3$*(6,; ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÊÊÈØÙ ØÅÚØÍÉ ÉÕÜÉ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÔÊ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÉÎ ÖËÜÏÉ ÎÏØ ÎË ÐÎËØ ØÅÉØÏÊÔÎÏÊ Î× ÉÔÐØ ×ÎË ÜÙÙÔÉÔÎÏÜÑ ÍØËÔÎÙÊ ÏÎÉ ØÅÚØØÙÔÏÖ ÙÜÄÊ ØÜÚÕ éÕØ ØÅÉØÏÊÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÌÈØÊÉØÙ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÜÏÙ ÓÈÊÉÔ×ÔÜÛÑØ ÚÜÈÊØ ÙØÐÎÏÊÉËÜÉØÙ 6(&7,21±([SLUDWLRQRI3HUPLW êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÔÏ ÔÉÊ ØÏÉÔËØÉÄ ÜÏÙ ËØÍÑÜÚØÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±([SLUDWLRQRI3HUPLW±*HQHUDO øÅÚØÍÉ ÜÊ ÊØÉ ×ÎËÉÕ ÔÏ êØÚÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ØÇØËÄ ÍØËÐÔÉ ÔÊÊÈØÙ ×ÎË ÍËÎÍØËÉÄ ÆÔÉÕÔÏ ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÊÕÜÑÑ ØÅÍÔËØ ÛÄ ÑÔÐÔÉÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÛØÚÎÐØ ÏÈÑÑÜÏÙÇÎÔÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ Ô ô× ÆÎËÒ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÛÄ ÊÈÚÕ ÍØËÐÔÉ ÔÊ ÏÎÉ ÚÎÐÐØÏÚØÙ ÆÔÉÕÔÏ ÙÜÄÊ ×ËÎÐ ÉÕØ ÔÊÊÈÜÏÚØ ÙÜÉØ Î× ÊÈÚÕ ÍØËÐÔÉ ÔÔ ô× ÆÎËÒ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÛÄ ÊÈÚÕ ÍØËÐÔÉ ÔÊ ÚÎÐÐØÏÚØÙ ÆÔÉÕÔÏ ÙÜÄÊ ×ËÎÐ ÉÕØ ÔÊÊÈÜÏÚØ ÙÜÉØ Î× ÊÈÚÕ ÍØËÐÔÉ ÊÈÚÕ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ØÅÍÔËØ ÛÄ ÑÔÐÔÉÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÛØÚÎÐØ ÏÈÑÑÜÏÙÇÎÔÙ ÙÜÄÊ Ü×ÉØË ÉÕØ ÙÜÉØ Î× ÉÕØ ÑÜÊÉ ÊÈÚÚØÊÊ×ÈÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ úÔÉÄjÊ ûÈÔÑÙÔÏÖ ÜÏÙ êÜ×ØÉÄ ùÔÇÔÊÔÎÏ ÷ÎË ÍÈËÍÎÊØÊ Î× ÉÕÔÊ ÊØÚÉÔÎÏ mÊÈÚÚØÊÊ×ÈÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏl ÊÕÜÑÑ ÐØÜÏ Ü ËØÌÈÔËØÙ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÜÊ ÍËÎÇÔÙØÙ ÔÏ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ úÎÙØ ÎË ØÑÊØÆÕØËØ ÔÏ ÉÕÔÊ úÎÙØ ÔÏ ÆÕÔÚÕ ÆÎËÒ ÔÏÊÍØÚÉØÙ ÆÜÊ ÙØÉØËÐÔÏØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÉÕØÔË ÙØÊÔÖÏØØ ÉÎ ÐØØÉ ÜÑÑ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÐÔÏÔÐÈÐ ÚÎÙØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÙÎÚÈÐØÏÉØÙ ÜÊ ÊÈÚÚØÊÊ×ÈÑ ÔÔÔ ïÎÉÆÔÉÕÊÉÜÏÙÔÏÖ ÜÏÄ ÍËÎÇÔÊÔÎÏ Î× êÈÛÊØÚÉÔÎÏÊ Ô ÜÏÙ ÔÔ ÏÎ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÅÉØÏÙØÙ ÜÏÙ ÉÕØËØ×ÎËØ ÏÎ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÇÜÑÔÙ ×ÎË ÜÏÄ ÍØËÔÎÙ ØÅÚØØÙÔÏÖ ÉÆÎ ÄØÜËÊ ×ËÎÐ ÉÕØ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÙÜÉØ Î× ÔÊÊÈÜÏÚØ ôÏ ÉÕØ ØÇØÏÉ Î× ÍØËÐÔÉ ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ ÛØ×ÎËØ ÆÎËÒ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÍÈËÊÈÜÏÉ ÛÄ ÉÕØ ØÅÍÔËØÙ ÍØËÐÔÉ ÚÜÏ ÛØ ÚÎÐÐØÏÚØÙ ÎË ËØÚÎÐÐØÏÚØÙ Ü ÏØÆ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ×ÔËÊÉ ÛØ ÎÛÉÜÔÏØÙ ÕØËØÔÏÜ×ÉØË Ü mËØÏØÆÜÑ ÍØËÐÔÉl éÎ ÎÛÉÜÔÏ Ü ËØÏØÆÜÑ ÍØËÐÔÉ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÐÜÄ ÛØ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ËØÊÈÛÐÔÉ ÍÑÜÏÊ ÜÏÙ ÊÍØÚÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ Ô× ÙØØÐØÙ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÜÏÙÎË úÔÉÄ íÑÜÏÏØË éÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÐÈÊÉ ÍÜÄ ÜÑÑ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ×ØØÊ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÛÈÉ ÏÎÉ ÑÔÐÔÉØÙ ÉÎ Ü ÍÑÜÏ ÚÕØÚÒ ×ØØ ÜÏÙ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÍØËÐÔÉ ×ØØÊ ÔÏ ÉÕØ ÜÐÎÈÏÉ ÉÕØÏ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÛÄ ËØÊÎÑÈÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ô× ËØÏØÆÜÑ ÍØËÐÔÉÊ ÜËØ ÜÍÍÑÔØÙ ×ÎË Ü ÐÜÏÙÜÉÎËÄ ÊÔÉØ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍØË×ÎËÐØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ ÜÏÙ êÜ×ØÉÄ ùÔÇÔÊÔÎÏ ÜÏÙ ÜÏ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ×ØØ ÍÜÔÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÉÎ ÙØÉØËÐÔÏØ ÚÎÐÍÑÔÜÏÚØ Î× ØÅÔÊÉÔÏÖ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÆÔÉÕ ÉÕÔÊ ÚÎÙØ üÑÑ ÆÎËÒ ÉÎ ÛØ ÍØË×ÎËÐØÙ ÈÏÙØË Ü ËØÏØÆÜÑ ÍØËÐÔÉ ÐÈÊÉ ÛØ ÍØË×ÎËÐØÙ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÜÑÑ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÚÎÙØ ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ ÑÜÆÊ ÜÏÙ îËÙÔÏÜÏÚØÊ ÔÏ Ø××ØÚÉ ÎÏ ÉÕØ ÙÜÉØ Î× ÔÊÊÈÜÏÚØ Î× ÉÕØ ËØÏØÆÜÑ ÍØËÐÔÉ ±([SLUDWLRQRI'HPROLWLRQ3HUPLW ïÎÉÆÔÉÕÊÉÜÏÙÔÏÖ ÜÏÄ ÍËÎÇÔÊÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ Ü ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ØÅÍÔËØ ÛÄ ÑÔÐÔÉÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÛØÚÎÐØ ÏÈÑÑÜÏÙ ÇÎÔÙ ÙÜÄÊ Ü×ÉØË ÉÕØ ÙÜÉØ ÎÏ ÆÕÔÚÕ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ÆÜÊ ÔÊÊÈØÙ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÐÜÄ ØÅÉØÏÙ ÉÕØ ÇÜÑÔÙÔÉÄ Î× ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ×ÎË Ü ÍØËÔÎÙ ÏÎÉ ØÅÚØØÙÔÏÖ ÙÜÄÊ ÛØÄÎÏÙ ÉÕØ ÔÏÔÉÔÜÑ ÙÜÄ ÑÔÐÔÉ ÈÍÎÏ ÆËÔÉÉØÏ ËØÌÈØÊÉ ÛÄ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ×ÔÑØÙ ÆÔÉÕ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ ÙÜÉØ Î× ÉÕØ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÍØËÐÔÉ ±([SLUDWLRQRISHUPLWIRUXQSHUPLWWHGVWUXFWXUHV ïÎÉÆÔÉÕÊÉÜÏÙÔÏÖ ÜÏÄ ÍËÎÇÔÊÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ Ô× Ü ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÍØËÐÔÉ ÆÜÊ ÔÊÊÈØÙ ÔÏ ÎËÙØË ÉÎ ÛËÔÏÖ ÜÏ ÈÏÍØËÐÔÉÉØÙ ÊÉËÈÚÉÈËØ ÜÊ ÙØ×ÔÏØÙ ÔÏ Âš Î× ÉÕÔÊ úÎÙØ ÍËØÇÔÎÈÊÑÄ ÜÙÎÍÉØÙ ÜÊ ÊØÚÉÔÎÏ ÎË ÎÉÕØË ÈÏÑÜÆ×ÈÑ ÊÈÛÊÉÜÏÙÜËÙ ÎË ÕÜÃÜËÙÎÈÊ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏ ÔÏÉÎ ÚÎÐÍÑÔÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÜÏÄ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÑÜÆ ÎËÙÔÏÜÏÚØ ËÈÑØ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏ ÊÈÚÕ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ØÅÍÔËØ ÛÄ ÑÔÐÔÉÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÛØÚÎÐØ ÏÈÑÑÜÏÙÇÎÔÙ ÙÜÄÊ Ü×ÉØË ÉÕØ ÙÜÉØ ÎÏ 25',1$1&(12 3$*(6(9(1 ÆÕÔÚÕ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ÆÜÊ ÔÊÊÈØÙ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÐÜÄ ØÅÉØÏÙ ÉÕØ ÇÜÑÔÙÔÉÄ Î× ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ×ÎË Ü ÍØËÔÎÙ ÏÎÉ ØÅÚØØÙÔÏÖ ÙÜÄÊ ÛØÄÎÏÙ ÉÕØ ÔÏÔÉÔÜÑ ÙÜÄ ÑÔÐÔÉ ÈÍÎÏ ÆËÔÉÉØÏ ËØÌÈØÊÉ ÛÄ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ×ÔÑØÙ ÆÔÉÕ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ ÙÜÉØ Î× ÉÕØ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÍØËÐÔÉ 6(&7,21±6XVSHQVLRQRU5HYRFDWLRQ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÔÏ ÔÉÊ ØÏÉÔËØÉÄ ÜÏÙ ËØÍÑÜÚØÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±6XVSHQVLRQRU5HYRFDWLRQRI3HUPLW éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÐÜÄ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÊÈÊÍØÏÙ ÎË ËØÇÎÒØ Ü ÍØËÐÔÉ ÔÊÊÈØÙ ÈÏÙØË ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ úÎÙØ ÎË ÎÉÕØË ËØÑØÇÜÏÉ ÑÜÆÊ ÎËÙÔÏÜÏÚØÊ ËÈÑØÊ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ ÆÕØÏØÇØË ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ÔÊ ÔÊÊÈØÙ ÔÏ ØËËÎË ÎË ÎÏ ÉÕØ ÛÜÊÔÊ Î× ÔÏÚÎËËØÚÉ ÔÏ×ÎËÐÜÉÔÎÏ ÊÈÍÍÑÔØÙ ÎË ÔÏ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÜÏÄ ÎËÙÔÏÜÏÚØ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏ Î× ÜÏÄ Î× ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ úÎÙØ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÐÜÄ ÜÑÊÎ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÆÔÉÕÕÎÑÙ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏÊ ÎË ÜÍÍËÎÇÜÑÊ ÎË ÊÈÊÍØÏÙ ÎË ËØÇÎÒØ Ü ÍØËÐÔÉ ÆÕØËØ ÆÎËÒ ÔÊ ÛØÔÏÖ ÍØË×ÎËÐØÙ ÔÏ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÜÍÍËÎÇØÙ ÍÑÜÏÊ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ Î× ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ÎË ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÑÜÆÊ ÜÏÙÎË ÆÕØËØ ÆÎËÒ ÔÊ ÛØÔÏÖ ÚÎÏÚØÜÑØÙ ÆÔÉÕÎÈÉ ÜÍÍËÎÇÜÑ ×ËÎÐ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÜ×ØÉÄ ùÔÇÔÊÔÎÏ ÜÏÙÎË ÆÕØËØ ÆÎËÒ ÔÊ ÏÎÉ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÙÔËØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÜ×ØÉÄ ùÔÇÔÊÔÎÏ 6(&7,21 ±)ORRG+D]DUG$UHDV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ )ORRGKD]DUGDUHDV ü ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÔÊÊÈØÙ ×ÎË ÜÏÄ ÕÜÛÔÉÜÛÑØ ÊÉËÈÚÉÈËØ ÔÏ ÜÏ ÜËØÜ ÆÕÔÚÕ ÔÊ ÊÈÛÓØÚÉ ÉÎ ×ÑÎÎÙ ÕÜÃÜËÙ ÛÄ ËØÜÊÎÏ Î× ÔÏÈÏÙÜÉÔÎÏ ÎÇØË×ÑÎÆ ÎË ØËÎÊÔÎÏ ÎË ×ÎË ÆÎËÒ ÎÏ ÍËÎÍØËÉÄ ÆÔÉÕ ÜÏ ÜËØÜ ÆÕÔÚÕ ÔÊ ÈÏÊÜ×Ø ×ÎË ÊÈÚÕ ÆÎËÒ ÙÈØ ÉÎ ÕÜÃÜËÙ ×ËÎÐ ÑÜÏÙÊÑÔÙØÊ ÊØÉÉÑØÐØÏÉ ÎË ÊÑÔÍÍÜÖØ ÈÏÑØÊÊ ÊÈÚÕ ÕÜÃÜËÙ ÕÜÊ ÛØØÏ ØÑÔÐÔÏÜÉØÙ ÉÎ ÉÕØ ÊÜÉÔÊ×ÜÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ 6(&7,21±)HHV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÔÏ ÔÉÊ ØÏÉÔËØÉÄ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±*HQHUDO éÕØ ×ØØÊ ËØÌÈÔËØÙ ÔÏ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÜÔÙ ÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ×ÎË ÜÑÑ ÆÎËÒ ×ÎË ÆÕÔÚÕ Ü ÍØËÐÔÉ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ±3HUPLWIHHV éÕØ ÙØÉØËÐÔÏÜÉÔÎÏ Î× ÇÜÑÈØ ÎË ÇÜÑÈÜÉÔÎÏ ÈÏÙØË ÜÏÄ Î× ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÆÕÎÊØ ÙØÉØËÐÔÏÜÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ×ÔÏÜÑ éÕØ ÇÜÑÈØ ÉÎ ÛØ ÈÉÔÑÔÃØÙ ÔÏ ÚÎÐÍÈÉÔÏÖ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ÜÏÙ ÍÑÜÏ ËØÇÔØÆ ×ØØÊ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÍÈËÊÈÜÏÉ ÉÎ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÉÕØ ÉÎÉÜÑ ÇÜÑÈØ Î× ÜÑÑ ÆÎËÒ ×ÎË ÆÕÔÚÕ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ÔÊ ÔÊÊÈØÙ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÛÄ ÆÜÄ Î× ÔÑÑÈÊÉËÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÏÎÉ ÛÄ ÑÔÐÔÉÜÉÔÎÏ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ×ÔÏÔÊÕ ÆÎËÒ ÍÜÔÏÉÔÏÖ ËÎÎ×ÔÏÖ ØÑØÚÉËÔÚÜÑ ÍÑÈÐÛÔÏÖ ÕØÜÉÔÏÖ ÜÔËÚÎÏÙÔÉÔÎÏÔÏÖ ØÑØÇÜÉÎËÊ ×ÔËØØÅÉÔÏÖÈÔÊÕÔÏÖ ÊÄÊÉØÐÊ ÜÏÙ ÜÑÑ ÎÉÕØË ÍØËÐÜÏØÏÉ ØÌÈÔÍÐØÏÉ üÑÑ ËØÌÈÔËØÙ ×ØØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÛÄ ËØÊÎÑÈÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ÆÕÔÚÕ ÐÜÄ ×ËÎÐ ÉÔÐØ ÉÎ ÉÔÐØ ÜÐØÏÙ ÉÕØ ×ØØÊ ÍËØÊÚËÔÛØÙ ÛÄ ÊÈÚÕ ËØÊÎÑÈÉÔÎÏ 25',1$1&(12 3$*((,*+7 ±3ODQUHYLHZIHHV æÕØÏ Ü ÍÑÜÏ ÎË ÎÉÕØË ÙÜÉÜ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÛØ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ ×ÎË ËØÇÔØÆ ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇÜÑ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÍÈËÊÈÜÏÉ ÉÎ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË Ü ÍÑÜÏ ËØÇÔØÆ ×ØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÜÔÙ ÜÉ ÉÕØ ÉÔÐØ Î× ÊÈÛÐÔÉÉÜÑ Î× ÊÈÚÕ ÍÑÜÏ ÎË ÎÉÕØË ÙÜÉÜ æÕØËØ ÉÕØ ÍÑÜÏ ÎË ÎÉÕØË ÙÜÉÜ ÔÊ ÔÏÚÎÐÍÑØÉØ ÎË ÚÕÜÏÖØÙ ÊÎ ÜÊ ÉÎ ËØÌÈÔËØ ÜÙÙÔÉÔÎÏÜÑ ÍÑÜÏ ËØÇÔØÆ ËØÚÕØÚÒ Ü ËØÚÕØÚÒ ×ØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÜÔÙ ÜÉ ÉÕØ ÉÔÐØ Î× ÊÈÛÐÔÉÉÜÑ Î× ÊÈÚÕ ÍÑÜÏ ÎË ÎÉÕØË ÙÜÉÜ êÜÔÙ ÍÑÜÏ ËØÇÔØÆ ÜÏÙ ËØÚÕØÚÒ ×ØØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÜÏÙ ÐÜÄ ÛØ ÜÐØÏÙØÙ ×ËÎÐ ÉÔÐØ ÉÎ ÉÔÐØ ÛÄ ËØÊÎÑÈÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ±:RUNFRPPHQFLQJEHIRUHSHUPLWLVVXDQFH æÕØÏØÇØË ÜÏÄ ÆÎËÒ ×ÎË ÆÕÔÚÕ Ü ÍØËÐÔÉ ÎË ÎÉÕØË ÜÍÍËÎÇÜÑ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÎË ÜÏÄ ÎÉÕØË ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÑÜÆ ËÈÑØ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÚÎÐÐØÏÚØÙ ÆÔÉÕÎÈÉ ×ÔËÊÉ ÎÛÉÜÔÏÔÏÖ ÊÜÔÙ ÍØËÐÔÉ ÎË ÜÍÍËÎÇÜÑ ÉÕØ ÍËÎÍØËÉÄ ÎÆÏØË ÎË ÙØÊÔÖÏØØ ÊÕÜÑÑ Ô× ÙØØÐØÙ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎÛÉÜÔÏ ÜÏ ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÜÏÙ ÈÏÙØËÖÎ ÜÏ ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ ÔÏÇØÊÉÔÖÜÉÔÎÏ Î× ÊÈÚÕ ÆÎËÒ ÛØ×ÎËØ Ü ÍØËÐÔÉ ÐÜÄ ÛØ ÔÊÊÈØÙ ×ÎË ÊÈÚÕ ÆÎËÒ üÙÙÔÉÔÎÏÜÑÑÄ ÆÎËÒ ÉÕÜÉ ÔÊ ÍØË×ÎËÐØÙ ÆÔÉÕÎÈÉ Ü ËØÌÈÔËØÙ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈÛÓØÚÉ ÉÎ ÜÏ ÜÙÙÔÉÔÎÏÜÑ ×ØØ ÜÊ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÉÕÜÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÔÏ ÜÙÙÔÉÔÎÏ ÉÎ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÍØËÐÔÉ ×ØØ ±5HODWHGIHHV éÕØ ÍÜÄÐØÏÉ Î× ÉÕØ ×ØØ ×ÎË ÉÕØ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÜÑÉØËÜÉÔÎÏ ËØÐÎÇÜÑ ÎË ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ×ÎË ÆÎËÒ ÙÎÏØ ÔÏ ÚÎÏÏØÚÉÔÎÏ ÉÎ ÎË ÚÎÏÚÈËËØÏÉÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÆÎËÒ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÛÄ Ü ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ËØÑÔØÇØ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÎË ÕÎÑÙØË Î× ÉÕØ ÍØËÐÔÉ ×ËÎÐ ÉÕØ ÍÜÄÐØÏÉ Î× ÎÉÕØË ×ØØÊ ÉÕÜÉ ÜËØ ÍËØÊÚËÔÛØÙ ÛÄ ÑÜÆ ±5HIXQGV éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÔÊ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÉÎ ØÊÉÜÛÑÔÊÕ Ü ËØ×ÈÏÙ ÍÎÑÔÚÄ 6(&7,21±(QHUJ\(IILFLHQF\,QVSHFWLRQ êØÚÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÚÕÜÏÖØÙ ÉÎ êØÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±(QHUJ\HIILFLHQF\LQVSHFWLRQ ôÏÊÍØÚÉÔÎÏÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÉÎ ÙØÉØËÐÔÏØ ÚÎÐÍÑÔÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ øÏØËÖÄ úÎÙØ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÔÏÚÑÈÙØ ÛÈÉ ÏÎÉ ÛØ ÑÔÐÔÉØÙ ÉÎ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏÊ ×ÎË ØÏÇØÑÎÍØ ÔÏÊÈÑÜÉÔÎÏ 5 ÜÏÙ 8 ÇÜÑÈØÊ ×ØÏØÊÉËÜÉÔÎÏ 8 ÇÜÑÈØ ÙÈÚÉ ÊÄÊÉØÐ 5 ÇÜÑÈØ ÜÏÙ õçüú ÜÏÙ ÆÜÉØËÕØÜÉÔÏÖ ØÌÈÔÍÐØÏÉ Ø××ÔÚÔØÏÚÄ 6(&7,21±6SHFLDO,QVSHFWLRQV êØÚÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÚÕÜÏÖØÙ ÉÎ êØÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±6SHFLDOLQVSHFWLRQV ÷ÎË ÊÍØÚÔÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏÊ ÊØØ êØÚÉÔÎÏ ûØ×ÎËØ ÚÎÐÐØÏÚÔÏÖ ÕÔÊÕØË ÙÈÉÔØÊ ÉÕØ êÍØÚÔÜÑ ôÏÊÍØÚÉÎË ÊÕÜÑÑ ËØÖÔÊÉØË ÆÔÉÕ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ üÑÑ êÍØÚÔÜÑ ôÏÊÍØÚÉÎËÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚØËÉÔ×ÔØÙ ÛÄ ÉÕØ ôÏÉØËÏÜÉÔÎÏÜÑ úÎÙØ úÎÈÏÚÔÑ ÎË ÜÏ ÜÍÍËÎÇØÙ ÜÖØÏÚÄ ÔÏ ÉÕØ ÊÍØÚÔÜÑÔÃØÙ ×ÔØÑÙ Î× ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ üÏ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÚÚÎÐÍÜÏÔØÙ ÛÄ Ü ×ØØ ÜÊ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÛÄ ëØÊÎÑÈÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ü ÊØÍÜËÜÉØ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÊØÍÜËÜÉØ ×ØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÌÈÔËØÙ ×ÎË ØÜÚÕ ÉÄÍØ Î× ÆÎËÒ 25',1$1&(12 3$*(1,1( úØËÉÔ×ÔÚÜÉØÊ Î× ëØÖÔÊÉËÜÉÔÎÏ ×ÎË Ü êÍØÚÔÜÑ ôÏÊÍØÚÉÎË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÇÜÑÔÙ ÜÏÙ ÚÈËËØÏÉ ×ÎË ÉÕØ ÙÈËÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÆÎËÒ ÆÕÔÚÕ ËØÌÈÔËØÊ ÊÍØÚÔÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÷ÜÔÑÈËØ Î× Ü êÍØÚÔÜÑ ôÏÊÍØÚÉÎË ÉÎ ÐÜÔÏÉÜÔÏ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÚØËÉÔ×ÔÚÜÉØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÜÈÊØ ×ÎË ÙÔÊÐÔÊÊÜÑ ×ËÎÐ ÍØË×ÎËÐÔÏÖ ÊÍØÚÔÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏÊ ÔÏ ÉÕÔÊ úÔÉÄ úØËÉÔ×ÔÚÜÉØÊ Î× ëØÖÔÊÉËÜÉÔÎÏ ×ÎË Ü êÍØÚÔÜÑ ôÏÊÍØÚÉÎË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÇÜÑÔÙ ×ÎË ÎÏØ ÄØÜË ÎË ÉÕ ×ËÜÚÉÔÎÏ ÉÕØËØÎ× ÊÕÜÑÑ ØÅÍÔËØ ÎÏ óÈÏØ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÏØÆØÙ ÜÏÏÈÜÑÑÄ ÛÄ ÉÕØ ÍÜÄÐØÏÉ Î× Ü ËØÏØÆÜÑ ×ØØ Î× ÎÏØÕÜÑ× . ÉÕØ ÎËÔÖÔÏÜÑ ×ØØ êÈÚÕ ËØÏØÆÜÑ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÆÔÉÕÔÏ ÉÕÔËÉÄ ÙÜÄÊ Ü×ÉØË ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ ÎË ÉÕØ ËØÏØÆÜÑ ×ØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÊ ×ÎË Ü ÏØÆ ËØÖÔÊÉËÜÉÔÎÏ 6(&7,21±$FWLRQ,QVSHFWLRQV3XUVXDQWWR'HPROLWLRQ3HUPLW êØÚÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÚÕÜÏÖØÙ ÉÎ êØÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ $FWLRQ,QVSHFWLRQVSXUVXDQWWRGHPROLWLRQSHUPLW øÅÚØÍÉ ÜÊ ÔÏÙÔÚÜÉØÙ ÕØËØÔÏ ÛØÑÎÆ ÆÕØÏØÇØË ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ×ÔÏÙÊ ÉÕÜÉ Ü ÙØ×ÜÈÑÉ ÕÜÊ ÎÚÚÈËËØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍØË×ÎËÐÜÏÚØ Î× ÜÏÄ ÉØËÐ ÎË ÚÎÏÙÔÉÔÎÏ Î× ÜÏÄ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÕØÊÕØ ÊÕÜÑÑ ÖÔÇØ ÆËÔÉÉØÏ ÏÎÉÔÚØ ÉÕØËØÎ× ÉÎ ÉÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ôÏ ÉÕØ ÏÎÉÔÚØ Î× ÙØ×ÜÈÑÉ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÊÉÜÉØ ÉÕØ ÆÎËÒ ÉÎ ÛØ ÙÎÏØ ÜÏÙ ÉÕØ ÍØËÔÎÙ Î× ÉÔÐØ ÔÏ ÆÕÔÚÕ ÉÕØ ÆÎËÒ ÐÈÊÉ ÛØ ÚÎÐÍÑØÉØÙ ôÏ ÉÕØ ØÇØÏÉ Î× ÜÏÄ ×ÜÔÑÈËØ ÉÎ ÜÙÕØËØ ÉÎ Ü ÆËÔÉÉØÏ ÏÎÉÔÚØ Î× ÙØ×ÜÈÑÉ ÎË ÔÏ ÜÏÄ ÚÜÊØ ÆÕØËØ ÉÕØ ÙØ×ÜÈÑÉ ÔÏ ÉÕØ ÍØË×ÎËÐÜÏÚØ Î× ÜÏÄ ÉØËÐ ÎË ÚÎÏÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÚÎÏÊÉÔÉÈÉØÊ ÜÏ ÔÐÐØÙÔÜÉØ ÎË ÔÐÐÔÏØÏÉ ÕÜÃÜËÙ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÙØÊÔÖÏØØ ÉÕØËØÎ× ÐÜÄ ÖÎ ÎÏÉÎ ÉÕØ ÍËØÐÔÊØÊ ÉÎ ÚÎÐÍÑØÉØ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÆÎËÒ ÎË ÉÎ ËØÐÎÇØ ÎË ÙØÐÎÑÔÊÕ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× úÕÜÍÉØË üËÉÔÚÑØ ç Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÎË ÜÊ ÎÉÕØËÆÔÊØ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÛÄ ÑÜÆ éÕØ ÎÆÏØË ÎË ËØÍËØÊØÏÉÜÉÔÇØÊ ÜÊÊÔÖÏÊ ÎË ÊÈÚÚØÊÊÎËÊ ÉÕØËÎ× ÎË ÜÏÄ ÎÉÕØË ÍØËÊÎÏ ÆÕÎ ÔÏÉØË×ØËØÊ ÆÔÉÕ ÎË ÎÛÊÉËÈÚÉÊ ÉÕØ ÔÏÖËØÊÊ ÎË ØÖËØÊÊ ÉÎ ÎË ×ËÎÐ ÜÏÄ ÊÈÚÕ ÍËØÐÔÊØÊ Î× ÜÏÄ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ËØÍËØÊØÏÉÜÉÔÇØ ÎË ÜÖØÏÉ Î× ÜÏÄ ÊÈËØÉÄ ÎË Î× ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ØÏÖÜÖØÙ ÔÏ ÉÕØ ÆÎËÒ Î× ÚÎÐÍÑØÉÔÏÖ ÙØÐÎÑÔÊÕÔÏÖ ÎË ËØÐÎÇÔÏÖ ÜÏÄ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ×ÎË ÆÕÔÚÕ Ü ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÍØËÐÔÉ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÊÊÈØÙ Ü×ÉØË Ü ÙØ×ÜÈÑÉ ÕÜÊ ÎÚÚÈËËØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍØË×ÎËÐÜÏÚØ Î× ÉÕØ ÉØËÐÊ ÎË ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÉÕØËØÎ× ÊÕÜÑÑ ÛØ ÖÈÔÑÉÄ Î× Ü ÐÔÊÙØÐØÜÏÎË ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ ÍÈÏÔÊÕÜÛÑØ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× üËÉÔÚÑØ úÕÜÍÉØË Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ô× Ü ÍØËÐÔÉÉØØ ÆÕÎ ÕÜÊ ÍÎÊÉØÙ Ü ÚÜÊÕÊÈËØÉÄ ÛÎÏÙ ÎË ÙØÍÎÊÔÉÎËjÊ ÚÜÊÕ ÛÎÎÒ ÜÊÊÔÖÏÐØÏÉ ×ÜÔÑÊ ÉÎ ÊÉËÔÚÉÑÄ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÜÏÄ ÏÎÉÔÚØ Î× ÙØ×ÜÈÑÉ ÎË Ô× ÉÕØ úÔÉÄ ÚÜÈÊØÊ ÉÕØ ÜÛÜÉØÐØÏÉ Î× ÜÏ ÔÐÐÔÏØÏÉ ÕÜÃÜËÙ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÍËÎÚØØÙ ÆÔÉÕÎÈÉ ÙØÑÜÄ ÜÏÙ ÆÔÉÕÎÈÉ ×ÈËÉÕØË ÏÎÉÔÚØ ÎË ÍËÎÚØØÙÔÏÖ ØÅÚØÍÉ ÜÊ ÎÉÕØËÆÔÊØ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÑÜÆ ÉÎ ÚÜÈÊØ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÆÎËÒ ÉÎ ÛØ ÙÎÏØ ÛÄ ÚÎÏÉËÜÚÉ ÎË ÎÉÕØËÆÔÊØ ÔÏ ÕÔÊÕØË ÙÔÊÚËØÉÔÎÏ ÆÔÉÕ ÜÑÑ ÚÎÊÉÊ ÉÎ ÛØ ÜÊÊØÊÊØÙ ÜÖÜÔÏÊÉ ÉÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ éÕØ ÛÜÑÜÏÚØ Ô× ÜÏÄ Î× ÊÈÚÕ ÚÜÊÕ ÙØÍÎÊÔÉ ÈÍÎÏ ÉÕØ ÚÎÐÍÑØÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÆÎËÒ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÉÈËÏØÙ ÉÎ 25',1$1&(12 3$*(7(1 ÉÕØ ÙØÍÎÊÔÉÎË ÎË ÉÎ ÕÔÊ ÊÈÚÚØÊÊÎËÊ ÎË ÜÊÊÔÖÏÊ Ü×ÉØË ÙØÙÈÚÉÔÏÖ ÉÕØ ÚÎÊÉ Î× ÉÕØ ÆÎËÒ ÍÑÈÊ ÉØÏ ÍØËÚØÏÉ ÉÕØËØÎ× ô× Ü ÚÜÊÕÊÈËØÉÄ ÛÎÏÙ ÎË ÙØÍÎÊÔÉÎËjÊ ÚÜÊÕ ÛÎÎÒ ÜÊÊÔÖÏÐØÏÉ ÕÜÊ ÛØØÏ ÍÎÊÉØÙ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ËØÉÈËÏ ÉÕØ ÚÜÊÕÊÈËØÉÄ ÎË ËØÑØÜÊØ ÉÕØ ÚÜÊÕ ÛÎÎÒ ÜÊÊÔÖÏÐØÏÉ ÉÎ ÉÕØ ÙØÍÎÊÔÉÎË ÎË ÉÎ ÕÔÊ ÊÈÚÚØÊÊÎËÊ ÎË ÜÊÊÔÖÏÊ ÈÍÎÏ ÉÕØ ÉØËÐÔÏÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÛÎÏÙ ØÅÚØÍÉ ÜÏÄ ÍÎËÉÔÎÏ ÉÕØËØÎ× ÉÕÜÉ ÐÜÄ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÈÊØÙ ÎË ÙØÙÈÚÉØÙ ÜÊ ØÑÊØÆÕØËØ ÍËÎÇÔÙØÙ ÔÏ ÉÕÔÊ úÕÜÍÉØË 6(&7,21±8QSHUPLWWHG6WUXFWXUHV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±8QSHUPLWWHG6WUXFWXUHV ïÎ ÍØËÊÎÏ ÊÕÜÑÑ ÎÆÏ ÈÊØ ÎÚÚÈÍÄ ÎË ÐÜÔÏÉÜÔÏ ÜÏ ÈÏÍØËÐÔÉÉØÙ ÊÉËÈÚÉÈËØ ÷ÎË ÍÈËÍÎÊØÊ Î× ÉÕÔÊ úÕÜÍÉØË mÈÏÍØËÐÔÉÉØÙ ÊÉËÈÚÉÈËØl ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØ×ÔÏØÙ ÜÊ ÜÏÄ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÎË ÍÎËÉÔÎÏ ÉÕØËØÎ× ÉÕÜÉ ÆÜÊ ØËØÚÉØÙ ÚÎÏÊÉËÈÚÉØÙ ØÏÑÜËÖØÙ ÜÑÉØËØÙ ËØÍÜÔËØÙ ÐÎÇØÙ ÔÐÍËÎÇØÙ ËØÐÎÇØÙ ÚÎÏÏØÚÉØÙ ÚÎÏÇØËÉØÙ ÙØÐÎÑÔÊÕØÙ ÎË ØÌÈÔÍÍØÙ ÜÉ ÜÏÄ ÍÎÔÏÉ ÔÏ ÉÔÐØ ÛÄ ÜÏÄ ÍØËÊÎÏ ÆÔÉÕÎÈÉ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÍØËÐÔÉÊ ÕÜÇÔÏÖ ×ÔËÊÉ ÛØØÏ ÎÛÉÜÔÏØÙ ×ËÎÐ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÆÔÉÕ Ü ÇÜÑÔÙ ÍØËÐÔÉ ÜÊ ÔÊÊÈØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÆÕÔÚÕ ÊÈÛÊØÌÈØÏÉÑÄ ØÅÍÔËØÙ ÜÏÙ ÛØÚÜÐØ ÏÈÑÑÜÏÙÇÎÔÙ 6(&7,21±$XWKRULW\WR'LVFRQQHFW(OHFWULF8WLOLW\ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±$XWKRULW\WR'LVFRQQHFW(OHFWULF8WLOLW\ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÔÊ ÕØËØÛÄ ØÐÍÎÆØËØÙ ÉÎ ÙÔÊÚÎÏÏØÚÉ ÎË ÉÎ ÎËÙØË ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÕØ ÙÔÊÚÎÏÉÔÏÈÜÏÚØ Î× ØÑØÚÉËÔÚ ÈÉÔÑÔÉÄ ÊØËÇÔÚØ ÉÎ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÎË ÍËØÐÔÊØÊ ÎË ÍÎËÉÔÎÏÊ ÉÕØËØÎ× ÎË ÆÔËÔÏÖ ÙØÇÔÚØÊ ÎË ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÆÔÉÕÎÈÉ ÍØËÐÔÉ ÎË ×ÎÈÏÙ ÉÎ ÛØ Ü ÕÜÃÜËÙ ÉÎ ÑÔ×Ø ÕØÜÑÉÕ ÜÏÙÎË ÍËÎÍØËÉÄ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ ÉÕØ ÍÎÆØË ÉÎ ÙÔÊÚÎÏÏØÚÉ ÎË ÉÎ ÎËÙØË ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÕØ ÙÔÊÚÎÏÉÔÏÈÜÏÚØ Î× ØÑØÚÉËÔÚ ÈÉÔÑÔÉÄ ÊØËÇÔÚØ ÜÊ Ü ÐØÜÏÊ Î× ÍËØÇØÏÉÔÏÖ ËØÊÉËÜÔÏÔÏÖ ÚÎËËØÚÉÔÏÖ ÎË ÜÛÜÉÔÏÖ ÜÏÄ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÎË ÎÉÕØË ËØÑØÇÜÏÉ ÑÜÆÊ ÎËÙÔÏÜÏÚØÊ ËÈÑØÊ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ éÕØ ØÑØÚÉËÔÚÜÑ ÊØËÇÔÚØ ÊÕÜÑÑ ËØÐÜÔÏ ÙÔÊÚÎÏÏØÚÉØÙ ÎË ØÑØÚÉËÔÚÜÑ ÈÉÔÑÔÉÄ ÊØËÇÔÚØ ÊÕÜÑÑ ËØÐÜÔÏ ÙÔÊÚÎÏÉÔÏÈØÙ ÈÏÉÔÑ ÉÕØ ÚÎÙØ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÜÛÜÉØÙ ÉÎ ÉÕØ ÊÜÉÔÊ×ÜÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÈÏÉÔÑ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ÊÈÚÕ ÆÔËÔÏÖ ÙØÇÔÚØÊ ÎË ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÐÜÙØ ÊÜ×Ø ÜÊ ÙÔËØÚÉØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÈÏÉÔÑ Ü ÍØËÐÔÉ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÊÊÈØÙ ÜÏÙ ÉÕØ ÆÎËÒ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÏÊÍØÚÉØÙ ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ 6(&7,21±$XWKRULW\WR'LVFRQQHFW*DV8WLOLW\ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±$XWKRULW\WR'LVFRQQHFW*DV8WLOLW\ éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÔÊ ÕØËØÛÄ ØÐÍÎÆØËØÙ ÉÎ ÙÔÊÚÎÏÏØÚÉ ÎË ÉÎ ÎËÙØË ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÕØ ÙÔÊÚÎÏÉÔÏÈÜÏÚØ Î× ÖÜÊ ÈÉÔÑÔÉÄ ÊØËÇÔÚØ ÉÎ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÍËØÐÔÊØÊ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ÙØÇÔÚØÊ ÎË ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÆÔÉÕÎÈÉ ÍØËÐÔÉ ÎË ×ÎÈÏÙ ÉÎ ÛØ Ü ÕÜÃÜËÙ ÉÎ ÑÔ×Ø ÕØÜÑÉÕ ÜÏÙÎË ÍËÎÍØËÉÄ 25',1$1&(12 3$*((/(9(1 éÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ ÉÕØ ÍÎÆØË ÉÎ ÙÔÊÚÎÏÏØÚÉ ÎË ÉÎ ÎËÙØË ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÕØ ÙÔÊÚÎÏÉÔÏÈÜÏÚØ Î× ÖÜÊ ÈÉÔÑÔÉÄ ÊØËÇÔÚØ ÜÊ Ü ÐØÜÏÊ Î× ÍËØÇØÏÉÔÏÖ ËØÊÉËÜÔÏÔÏÖ ÚÎËËØÚÉÔÏÖ ÎË ÜÛÜÉÔÏÖ ÜÏÄ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÎË ÎÉÕØË ËØÑØÇÜÏÉ ÑÜÆÊ ÎËÙÔÏÜÏÚØÊ ËÈÑØÊ ÎË ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ éÕØ ÖÜÊ ÊØËÇÔÚØ ÊÕÜÑÑ ËØÐÜÔÏ ÙÔÊÚÎÏÏØÚÉØÙ ÎË ÖÜÊ ÈÉÔÑÔÉÄ ÊØËÇÔÚØ ÊÕÜÑÑ ËØÐÜÔÏ ÙÔÊÚÎÏÉÔÏÈØÙ ÈÏÉÔÑ ÉÕØ ÚÎÙØ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÜÛÜÉØÙ ÉÎ ÉÕØ ÊÜÉÔÊ×ÜÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÈÏÉÔÑ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ÊÈÚÕ ÜÍÍÑÔÜÏÚØÊ ÙØÇÔÚØÊ ÎË ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÐÜÙØ ÊÜ×Ø ÜÊ ÙÔËØÚÉØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎË ÈÏÉÔÑ Ü ÍØËÐÔÉ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÊÊÈØÙ ÜÏÙ ÉÕØ ÆÎËÒ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÏÊÍØÚÉØÙ ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑl 6(&7,21 éÕØ ØÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÙØÑØÉØÙ ÎË ÜÙÙØÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21±9LRODWLRQV èÏÑÜÆ×ÈÑ üÚÉÊ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ ËØÍÑÜÚØÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ôËËØÊÍØÚÉÔÇØ Î× ÆÕØÉÕØË Ü ÏÎÉÔÚØ Î× ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÊÊÈØÙ ÍÈËÊÈÜÏÉ ÉÎ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÈÏÑÜÆ×ÈÑ ÜÏÙ ÊÈÛÓØÚÉ ÉÎ ÔÐÐØÙÔÜÉØ ÜÙÐÔÏÔÊÉËÜÉÔÇØ ÚÔÇÔÑ ÎË ÚËÔÐÔÏÜÑ ÍËÎÊØÚÈÉÔÎÏ ×ÎË ÜÏÄ ÍØËÊÎÏ ×ÔËÐ ÎË ÚÎËÍÎËÜÉÔÎÏ ÉÎ ØËØÚÉ ÚÎÏÊÉËÈÚÉ ÜÑÉØË ØÅÉØÏÙ ËØÍÜÔË ÐÎÇØ ËØÐÎÇØ ÙØÐÎÑÔÊÕ ÎÚÚÈÍÄ ÎË ÐÜÔÏÉÜÔÏ ÜÏÄ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊÉËÈÚÉÈËØ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ ÎË ÑÜÏÙ ËØÖÈÑÜÉØÙ ÛÄ ÉÕØ ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÚÎÙØÊ ÎË ÚÜÈÊØ ÎË ÍØËÐÔÉ ÉÕØ ÊÜÐØ ÉÎ ÛØ ÙÎÏØ ÔÏ ÚÎÏ×ÑÔÚÉ ÆÔÉÕ ÎË ÔÏ ÇÔÎÑÜÉÔÎÏ Î× ÜÏÄ Î× ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÚÎÙØÊ 6(&7,21 $PHQGPHQWRI'HILQLWLRQV 6HFWLRQ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÔÊ ÜÐØÏÙØÙ ÉÎ ÔÏÚÑÈÙØ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ %XLOGLQJ&RGH úÕÜÍÉØË mûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ 0HFKDQLFDO&RGH úÕÜÍÉØË mðØÚÕÜÏÔÚÜÑ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ 3OXPELQJ&RGH úÕÜÍÉØË míÑÈÐÛÔÏÖ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ (OHFWULFDO&RGH úÕÜÍÉØË møÑØÚÉËÔÚÜÑ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ *UHHQ%XLOGLQJ6WDQGDUGV&RGH úÕÜÍÉØË möËØØÏ ûÈÔÑÙÔÏÖ êÉÜÏÙÜËÙÊ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ (QHUJ\&RGH úÕÜÍÉØË møÏØËÖÄ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ 5HVLGHQWLDO&RGH úÕÜÍÉØË mëØÊÔÙØÏÉÔÜÑ úÎÙØl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ 25',1$1&(12 3$*(7:(/9( 8QLIRUP&RGHIRUWKH$EDWHPHQWRI'DQJHURXV%XLOGLQJV úÕÜÍÉØË mèÏÔ×ÎËÐ úÎÙØ ×ÎË ÉÕØ üÛÜÉØÐØÏÉ Î× ùÜÏÖØËÎÈÊ ûÈÔÑÙÔÏÖÊl Î× éÔÉÑØ mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ 7HFKQLFDO&RGHV úÕÜÍÉØËÊ ÜÏÙ Î× üËÉÔÚÑØ çôôô mûÈÔÑÙÔÏÖ ëØÖÈÑÜÉÔÎÏÊl Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ 6(&7,21 éÕØ ØÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÙØÑØÉØÙ ÎË ÜÙÙØÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21±([WHULRU:DOOV 6WUXFWXUDO êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× ÎÏØ ÍÜËÜÖËÜÍÕ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ môÏ ÏÎ ÚÜÊØ ÊÕÜÑÑ ÇØÏØØË ÛØ ÚÎÏÊÔÙØËØÙ ÜÊ ÍÜËÉ Î× ÉÕØ ÆÜÑÑ ÔÏ ÚÎÐÍÈÉÔÏÖ ÊÉËØÏÖÉÕ Î× ÙØ×ÑØÚÉÔÎÏ ÏÎË ÊÕÜÑÑ ÔÉ ÛØ ÚÎÏÊÔÙØËØÙ Ü ÍÜËÉ Î× ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ Î× ÉÕØ ÆÜÑÑ ùØ×ÑØÚÉÔÎÏ Î× ÑÜÉØËÜÑ ÊÈÍÍÎËÉ Î× ÇØÏØØË ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÆÎÎÙ ÊÉÈÙÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÏÎ ÖËØÜÉØË ÉÕÜÏ Õ l 6(&7,21±0DVRQU\RU6WRQH9HQHHU êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÙÙØÙ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±0DVRQU\RUVWRQHYHQHHU êÈÍÍÎËÉ Î× ÐÜÊÎÏËÄ ÜÏÙ ÊÉÎÏØ ÇØÏØØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØÊÔÖÏØÙ ÛÄ Ü ËØÖÔÊÉØËØÙ ÙØÊÔÖÏ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÈÏÑØÊÊ ÉÕØ ÐÜÊÎÏËÄ ÎË ÊÉÎÏØ ÇØÏØØË ÚÎÐÍÑÔØÊ ÆÔÉÕ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ 0DVRQU\DQGVWRQHXQLWV>LQFKHV PP PD[LPXPLQ WKLFNQHVV@ ðÜÊÎÏËÄ ÜÏÙ ÊÉÎÏØ ÇØÏØØË ÏÎÉ ØÅÚØØÙÔÏÖ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÔÏ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ ÐÜÄ ÛØ ÜÏÚÕÎËØÙ ÙÔËØÚÉÑÄ ÉÎ ÊÉËÈÚÉÈËÜÑ ÐÜÊÎÏËÄ ÚÎÏÚËØÉØ ÎË ÊÉÈÙÊ ÔÏ ÎÏØ Î× ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ÐÜÏÏØËÊ æÜÑÑ ÉÔØÊ ÚÎÏ×ÎËÐÔÏÖ ÉÎ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ æÜÑÑ ÉÔØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎËËÎÊÔÎÏËØÊÔÊÉÜÏÉ ÐÜÙØ Î× ÊÕØØÉ ÐØÉÜÑ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ Î× ÔÏÚÕ ÐÐ ïÎ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÊÕØØÉ ÖÜÈÖØ ÛÄ ÔÏÚÕ ÐÐ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÉÉÜÚÕØÙ ÉÎ ÉÕØ ÛÜÚÒÔÏÖ ÜÊ ÉÕØ ÇØÏØØË ÔÊ ÑÜÔÙ ÛÄ ÐÔÏÔÐÈÐ ÕØÅ ÕØÜÙ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÊÚËØÆÊ ÆÔÉÕ ÍØÏØÉËÜÉÔÎÏ Î× ÜÉ ÑØÜÊÉ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÔÏÉÎ ÉÕØ ×ËÜÐÔÏÖ ÐØÐÛØË ÍÑÜÚØÙ ÏÎÉ ÐÎËØ ÉÕÜÏ - ÔÏÚÕ ÐÐ ÜÛÎÇØ ÉÕØ ØÅÉØÏÙØÙ ÑØÖ Î× ÉÕØ ÜÏÖÑØ ÉÔØ æÜÑÑ ÉÔØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÍÜÚØÙ ÊÎ ÜÊ ÉÎ ÊÈÍÍÎËÉ ÏÎÉ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ÊÌÈÜËØ ×ØØÉ Ð Î× ÆÜÑÑ ÜËØÜ ÛÈÉ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÎÏ ÚØÏÉØË ÕÎËÔÃÎÏÉÜÑÑÄ ÷ÎË êØÔÊÐÔÚ ùØÊÔÖÏ úÜÉØÖÎËÔØÊ ù ø ÜÏÙ ÷ ÆÜÑÑ ÉÔØÊ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ Ü ÑÔÍ ÎË ÕÎÎÒ ÎÏ ÉÕØ ØÅÉØÏÙØÙ ÑØÖ ÉÕÜÉ ÆÔÑÑ ØÏÖÜÖØ ÎË ØÏÚÑÎÊØ Ü ÕÎËÔÃÎÏÉÜÑ ÓÎÔÏÉ ËØÔÏ×ÎËÚØÐØÏÉ ÆÔËØ ÕÜÇÔÏÖ Ü ÙÔÜÐØÉØË Î× ÔÏÚÕ ÐÐ ïÎ ûæ ÖÜÈÖØ ÎË ØÌÈÔÇÜÑØÏÉ éÕØ ÓÎÔÏÉ ËØÔÏ×ÎËÚØÐØÏÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÉÔÏÈÎÈÊ ÆÔÉÕ ÛÈÉÉ ÊÍÑÔÚØÊ ÛØÉÆØØÏ ÉÔØÊ ÍØËÐÔÉÉØÙ æÕØÏ ÜÍÍÑÔØÙ ÎÇØË ÆÎÎÙ ÊÉÈÙ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÉÕØ ÊÉÈÙÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÍÜÚØÙ Ü ÐÜÅÔÐÈÐ Î× ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÎÏ ÚØÏÉØË ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ ÍÜÍØË Ü ÐÔÏÔÐÈÐ ×ÔÛØËÖÑÜÊÊ ×ØÑÉ ÔÏÚÕ ÐÐ ÐÔÏÔÐÈÐ ÎÏ 25',1$1&(12 3$*(7+,57((1 ÕÎËÔÃÎÏÉÜÑ ÑÜÍÊ ÜÏÙ ÔÏÚÕ ÐÐ ÐÔÏÔÐÈÐ ÎÏ ØÏÙ ÑÜÍÊ ÊÕÜÑÑ ×ÔËÊÉ ÛØ ÜÍÍÑÔØÙ ÎÇØË ÐÔÏÔÐÈÐ ÔÏÚÕ ÐÐ ÍÑÄÆÎÎÙ ÊÕØÜÉÕÔÏÖ ØÅÚØÍÉ ÜÊ ÎÉÕØËÆÔÊØ ÍËÎÇÔÙØÙ ÔÏ êØÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ÜÏ ÜÔË ÊÍÜÚØ Î× ÜÉ ÑØÜÊÉ ÔÏÚÕ ÐÐ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÔÏÉÜÔÏØÙ ÛØÉÆØØÏ ÉÕØ ÛÜÚÒÔÏÖ ÜÏÙ ÉÕØ ÇØÏØØË êÍÎÉ ÛØÙÙÔÏÖ ÜÉ ÜÑÑ ÉÔØÊ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ Î× ÚØÐØÏÉ ÐÎËÉÜË çØÏØØË ÚÎÏ×ÎËÐÔÏÖ ÉÎ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ çØÏØØË ÜÍÍÑÔØÙ ÆÔÉÕ ÔÏÚÕ ÐÔÏÔÐÈÐ ÐÐ ÖËÎÈÉØÙ ÛÜÚÒÔÏÖ ÊÍÜÚØ ÆÕÔÚÕ ÔÊ ËØÔÏ×ÎËÚØÙ ÛÄ ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕ ÛÄ ÔÏÚÕ ÐÐ ÛÄ ÐÐ ÔÏÚÕ ÐÐ ïÎ ûæ ÖÜÈÖØ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÆÔËØ ÐØÊÕ ÍÑÜÚØÙ ÎÇØË ÆÜÉØËÍËÎÎ× ÍÜÍØË ÛÜÚÒÔÏÖ ÜÏÙ ÜÏÚÕÎËØÙ ÙÔËØÚÉÑÄ ÉÎ ÊÉÈÙ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ êÈÚÕ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÑÑÎÆØÙ ÉÎ Ü ÕØÔÖÕÉ ÏÎÉ ÉÎ ØÅÚØØÙ ×ØØÉ ÐÐ ÜÛÎÇØ ÖËÜÙØ éÕØ ÊÉÈÙ ÊÍÜÚÔÏÖ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ØÅÚØØÙ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÎÏ ÚØÏÉØË éÕØ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÆÔËØ ÐØÊÕ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÏÚÕÎËØÙ ÉÎ ÆÎÎÙ ÊÉÈÙÊ ÛÄ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÊÉØØÑ ÆÔËØ ×ÈËËÔÏÖ ÏÜÔÑÊ ÜÉ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÎÏ ÚØÏÉØË ÎË ÛÄ ÛÜËÙØÙ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÏÜÔÑÊ ÜÉ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÎÏ ÚØÏÉØË ÆÔÉÕ Ü ÔÏÚÕ ÐÔÏÔÐÈÐ ÐÐ ÍØÏØÉËÜÉÔÎÏ éÕØ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÆÔËØ ÐØÊÕ ÐÜÄ ÛØ ÜÉÉÜÚÕØÙ ÉÎ ÊÉØØÑ ÊÉÈÙÊ ÛÄ ØÌÈÔÇÜÑØÏÉ ÆÔËØ ÉÔØÊ ô× ÉÕÔÊ ÐØÉÕÎÙ ÔÊ ÜÍÍÑÔØÙ ÎÇØË ÊÎÑÔÙ ÊÕØÜÉÕÔÏÖ ÉÕØ ÐØÊÕ ÐÈÊÉ ÛØ ×ÈËËØÙ ×ÎË ØÐÛØÙÐØÏÉ ÔÏ ÖËÎÈÉ éÕØ ÆÔËØ ÐØÊÕ ÐÈÊÉ ÛØ ÜÉÉÜÚÕØÙ ÜÉ ÉÕØ ÉÎÍ ÜÏÙ ÛÎÉÉÎÐ ÆÔÉÕ ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ Ù ÚÎÐÐÎÏ ÆÔËØ ÏÜÔÑÊ éÕØ ÖËÎÈÉ ×ÔÑÑ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÑÜÚØÙ ÉÎ ×ÔÑÑ ÉÕØ ÊÍÜÚØ ÔÏÉÔÐÜÉØÑÄ ÜËÎÈÏÙ ÉÕØ ÐØÊÕ ÜÏÙ ÇØÏØØË ×ÜÚÔÏÖ ±6WRQHXQLWV>LQFKHV PP PD[LPXPLQWKLFNQHVV@ êÉÎÏØ ÇØÏØØË ÈÏÔÉÊ ÏÎÉ ØÅÚØØÙÔÏÖ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÐÜÄ ÛØ ÜÏÚÕÎËØÙ ÙÔËØÚÉÑÄ ÉÎ ÊÉËÈÚÉÈËÜÑ ÐÜÊÎÏËÄ ÎË ÚÎÏÚËØÉØ üÏÚÕÎË ÉÔØÊ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕ ÐÐ ïÎ ûæ ÖÜÈÖØ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÆÔËØ ÎË ÜÍÍËÎÇØÙ ØÌÈÜÑ ×ÎËÐØÙ ÜÊ ÜÏ ØÅÍÎÊØÙ ØÄØ ÜÏÙ ØÅÉØÏÙÔÏÖ ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ . ÔÏÚÕ ÐÐ ÛØÄÎÏÙ ÉÕØ ×ÜÚØ Î× ÉÕØ ÛÜÚÒÔÏÖ éÕØ ÑØÖÊ Î× ÉÕØ ÑÎÎÍÊ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÔÏ ÑØÏÖÉÕ ÛØÏÉ ÜÉ ËÔÖÕÉ ÜÏÖÑØÊ ÜÏÙ ÑÜÔÙ ÔÏ ÉÕØ ÐÜÊÎÏËÄ ÐÎËÉÜË ÓÎÔÏÉ ÜÏÙ ÊÍÜÚØÙ ÊÎ ÉÕÜÉ ÉÕØ ØÄØÊ ÎË ÑÎÎÍÊ ÜËØ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÐÜÅÔÐÈÐ ÎÏ ÚØÏÉØË ÔÏ ÛÎÉÕ ÙÔËØÚÉÔÎÏÊ éÕØËØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÇÔÙØÙ ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ Ü ÔÏÚÕ ÐÐ ïÎ ûæ ÖÜÈÖØ ÖÜÑÇÜÏÔÃØÙ ÆÔËØ ÉÔØ ÎË ÜÍÍËÎÇØÙ ØÌÈÜÑ ÉÕËØÜÙØÙ ÉÕËÎÈÖÕ ÉÕØ ØÅÍÎÊØÙ ÑÎÎÍÊ ×ÎË ØÇØËÄ ÊÌÈÜËØ ×ØØÉ Ð Î× ÊÉÎÏØ ÇØÏØØË éÕÔÊ ÉÔØ ÊÕÜÑÑ ÛØ Ü ÑÎÎÍ ÕÜÇÔÏÖ ÑØÖÊ ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÔÏ ÑØÏÖÉÕ ÊÎ ÛØÏÉ ÉÕÜÉ ÔÉ ÆÔÑÑ ÑÔØ ÔÏ ÉÕØ ÊÉÎÏØ ÇØÏØØË ÐÎËÉÜË ÓÎÔÏÉ éÕØ ÑÜÊÉ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ Î× ØÜÚÕ ÆÔËØ ÑØÖ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ Ü ËÔÖÕÉ ÜÏÖÑØ ÛØÏÙ îÏØ ÔÏÚÕ ÐÐ Î× ÚØÐØÏÉ ÖËÎÈÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÑÜÚØÙ ÛØÉÆØØÏ ÉÕØ ÛÜÚÒÔÏÖ ÜÏÙ ÉÕØ ÊÉÎÏØ ÇØÏØØË 6(&7,21 ±'HFN5HTXLUHPHQWV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±'HFNUHTXLUHPHQWV úÎÏÚËØÉØ ÜÏÙ ÚÑÜÄ ÉÔÑØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÎÏÑÄ ÎÇØË ÊÎÑÔÙ ÊÉËÈÚÉÈËÜÑ ÊÕØÜÉÕÔÏÖ ÛÎÜËÙÊ 25',1$1&(12 3$*()2857((1 6(&7,21±,QWHUORFNLQJ5RRI7LOH éÜÛÑØ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÜÐØÏÙÔÏÖ ÉÕØ ÉÔÉÑØ ÔÏ ÉÕØ ÉÜÛÑØ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ,17(5/2&.,1*&/$<25&21&5(7(522)7,/(:,7+352-(&7,1* GH $1&+25/8*6 ,QVWDOODWLRQVRQVROLGVKHDWKLQJZLWKEDWWHQV 6(&7,21±&RQYHQWLRQDO&RQVWUXFWLRQ LQ6HLVPLF'HVLJQ&DWHJRU\'RU( &RQFUHWHRU0DVRQU\ 6HFWLRQ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÜÙÙÔÏÖ Ü ÏØÆ mØÅÚØÍÉÔÎÏl ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ øÅÚØÍÉÔÎÏ üÏÚÕÎËØÙ ÐÜÊÎÏËÄ ÜÏÙ ÊÉÎÏØ ÆÜÑÑ ÇØÏØØË ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ØÅÚØØÙ ÔÏÚÕØÊ ÐÐ ÔÏ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ ÊÕÜÑÑ ÚÎÏ×ÎËÐ ÉÎ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× úÕÜÍÉØË ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ØÅÉØÏÙ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ×ØØÉ ÜÛÎÇØ ÉÕØ ×ÔËÊÉ ÊÉÎËÄ ×ÔÏÔÊÕØÙ ×ÑÎÎË 6(&7,21±7HPSRUDU\6WUXFWXUHV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6HFWLRQ7HPSRUDU\6WUXFWXUHV éØÐÍÎËÜËÄ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÊÈÚÕ ÜÊ ËØÇÔØÆÔÏÖ ÊÉÜÏÙÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË ÐÔÊÚØÑÑÜÏØÎÈÊ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÊÕØÙÊ ÚÜÏÎÍÔØÊ ÎË ×ØÏÚØÊ ÈÊØÙ ×ÎË ÉÕØ ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÜËÎÈÏÙ ÜÏÙ ÔÏ ÚÎÏÓÈÏÚÉÔÎÏ ÆÔÉÕ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÆÎËÒ ÐÜÄ ÛØ ØËØÚÉØÙ ÛÄ ÊÍØÚÔÜÑ ÍØËÐÔÉ ×ËÎÐ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ×ÎË Ü ÑÔÐÔÉØÙ ÍØËÔÎÙ Î× ÉÔÐØ ûÈÔÑÙÔÏÖÊ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ØËØÚÉØÙ ÈÏÙØË Ü ÊÍØÚÔÜÑ ÍØËÐÔÉ ÏØØÙ ÏÎÉ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÉÄÍØ Î× ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÎË ×ÔËØËØÊÔÊÉÔÇØ ÉÔÐØ ÍØËÔÎÙÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ éØÐÍÎËÜËÄ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÐÍÑØÉØÑÄ ËØÐÎÇØÙ ÈÍÎÏ ÉÕØ ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÉÔÐØ ÑÔÐÔÉ ÊÉÜÉØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ éØÐÍÎËÜËÄ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÊÈÚÕ ÜÊ ÊÉÎËÜÖØ ÊÕØÙÊ mÎÇØËÊØÜÊl ÊÕÔÍÐØÏÉ ÚÎÏÉÜÔÏØËÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË ÊÔÐÔÑÜË ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÏÎÉ ÈÊØÙ ÜÊ ÎÈÉÑÔÏØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍÜËÜÖËÜÍÕ ÜÛÎÇØ ÛÈÉ ÈÊØÙ ÜÊ ÊÉÎËÜÖØ ×ÜÚÔÑÔÉÔØÊ ×ÎË ÛÈÊÔÏØÊÊ ËØÚÎËÙÊ ×ÎËÐÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË ÊÔÐÔÑÜË ÈÊØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍØËÐÔÉÉØÙ ÈÏÙØË ÊÍØÚÔÜÑ ÍØËÐÔÉ ÎÏÑÄ ô× ÊÈÚÕ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÜËØ ÍØËÐÔÉÉØÙ ÈÊØÊ ÛÄ ÎÉÕØË ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÉÕØÏ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÔÊÊÈØ Ü ÐÔÊÚØÑÑÜÏØÎÈÊ ÍØËÐÔÉ ×ÎË ÊÈÚÕ ÊÉËÈÚÉÈËØ ×ÎË Ü ÍØËÔÎÙ ÏÎÉ ÉÎ ØÅÚØØÙ ÉÕËØØ ÐÎÏÉÕÊ ×ËÎÐ ÉÕØ ÙÜÉØ Î× ÔÊÊÈÜÏÚØ Î× ÊÜÔÙ ÍØËÐÔÉ ü ÍØËÐÔÉÉØØ ÕÎÑÙÔÏÖ ÜÏ ÈÏØÅÍÔËØÙ ÍØËÐÔÉ ÐÜÄ ÜÍÍÑÄ ×ÎË ÜÏ ØÅÉØÏÊÔÎÏ Î× ÜÏ ÜÙÙÔÉÔÎÏÜÑ ÉÕËØØ ÐÎÏÉÕÊ ×ÎË ÖÎÎÙ ÜÏÙ ÊÜÉÔÊ×ÜÚÉÎËÄ ËØÜÊÎÏÊ éÕØ ËØÌÈØÊÉ ×ÎË ÉÕÔÊ ÉÔÐØ ØÅÉØÏÊÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÏÎ ÑÜÉØË ÉÕÜÏ ÉÕÔËÉÄ ÙÜÄÊ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ ÙÜÉØ Î× ÉÕØ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÍØËÐÔÉ ïÎ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÅÉØÏÙØÙ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ÎÏÚØ ÈÏÑØÊÊ ÊÍØÚÔ×ÔÚÜÑÑÄ ÜÈÉÕÎËÔÃØÙ ÛÄ ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ éÕØÊØ ÍØËÐÔÉÉØÙ ÉØÐÍÎËÜËÄ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÈÊØÙ ×ÎË ÜÏÄ ×ÎËÐ Î× ÕÈÐÜÏ ÎÚÚÈÍÜÏÚÄ 6(&7,21±6ZLPPLQJ3RROVDQG6SDV êØÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÚÎÐÍÑØÉØ ËØÇÔÊÔÎÏ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ÆÔÉÕ êØÚÉÔÎÏ ÉÎ ÛØ ËØÙØÊÔÖÏÜÉØÙ ÜÊ 25',1$1&(12 3$*(),)7((1 6HFWLRQ ±2XWGRRUVZLPPLQJSRRO üÏ ÎÈÉÙÎÎË ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÇÔÙØÙ ÆÔÉÕ Ü ÛÜËËÔØË ÉÕÜÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÔÏÊÍØÚÉØÙ ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ ÍËÔÎË ÉÎ ÍÑÜÊÉØËÔÏÖ ÎË ×ÔÑÑÔÏÖ ÆÔÉÕ ÆÜÉØË éÕØ ÛÜËËÔØË ÊÕÜÑÑ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ éÕØ ÉÎÍ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÉ ÑØÜÊÉ ÔÏÚÕØÊ ÜÛÎÇØ ÖËÜÙØ ÐØÜÊÈËØÙ ÎÏ ÉÕØ ÊÔÙØ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÆÕÔÚÕ ×ÜÚØÊ ÜÆÜÄ ×ËÎÐ ÉÕØ ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ éÕØ ÐÜÅÔÐÈÐ ÇØËÉÔÚÜÑ ÚÑØÜËÜÏÚØ ÛØÉÆØØÏ ÖËÜÙØ ÜÏÙ ÉÕØ ÛÎÉÉÎÐ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÉÆÎ ÔÏÚÕØÊ l ÐØÜÊÈËØÙ ÎÏ ÉÕØ ÊÔÙØ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÆÕÔÚÕ ×ÜÚØÊ ÜÆÜÄ ×ËÎÐ ÉÕØ ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ éÕØ ÐÜÅÔÐÈÐ ÇØËÉÔÚÜÑ ÚÑØÜËÜÏÚØ ÜÉ ÉÕØ ÛÎÉÉÎÐ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÐÜÄ ÛØ ÔÏÚËØÜÊØÙ ÉÎ ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÆÕØÏ ÖËÜÙØ ÔÊ Ü ÊÎÑÔÙ ÊÈË×ÜÚØ ÊÈÚÕ ÜÊ Ü ÚÎÏÚËØÉØ ÙØÚÒ ÎË ÆÕØÏ ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÔÊ ÐÎÈÏÉØÙ ÎÏ ÉÕØ ÉÎÍ Î× ÉÕØ ÜÛÎÇØÖËÎÈÏÙ ÍÎÎÑ ÊÉËÈÚÉÈËØ ûÜËËÔØËÊ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÕÜÇØ ÕÎËÔÃÎÏÉÜÑ ÐØÐÛØËÊ ÊÍÜÚØÙ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ×Ô×ÉÄ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÜÍÜËÉ üÏÄ ÙØÚÎËÜÉÔÇØ ÙØÊÔÖÏ ÆÎËÒ ÎÏ ÉÕØ ÊÔÙØ ÜÆÜÄ ×ËÎÐ ÉÕØ ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ ÊÈÚÕ ÜÊ ÍËÎÉËÈÊÔÎÏÊ ÔÏÙØÏÉÜÉÔÎÏÊ ÎË ÚÈÉÎÈÉÊ ÆÕÔÚÕ ËØÏÙØË ÉÕØ ÛÜËËÔØË ØÜÊÔÑÄ ÚÑÔÐÛÜÛÑØ ÔÊ ÍËÎÕÔÛÔÉØÙ îÍØÏÔÏÖÊ ÔÏ ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÜÑÑÎÆ ÍÜÊÊÜÖØ Î× Ü , ÔÏÚÕ ÐÐ ÙÔÜÐØÉØË ÊÍÕØËØ (;&(37,216 Ü æÕØÏ ÇØËÉÔÚÜÑ ÊÍÜÚÔÏÖ ÛØÉÆØØÏ ÊÈÚÕ ÎÍØÏÔÏÖÊ ÔÊ ×Ô×ÉÄ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÎË ÐÎËØ ÉÕØ ÎÍØÏÔÏÖ ÊÔÃØ ÐÜÄ ÛØ ÔÏÚËØÜÊØÙ ÊÈÚÕ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÍÜÊÊÜÖØ Î× Ü ×ÎÈË ÔÏÚÕ l ÙÔÜÐØÉØË ÊÍÕØËØ ÔÊ ÏÎÉ ÜÑÑÎÆØÙ Û ÷ÎË ×ØÏÚÔÏÖ ÚÎÐÍÎÊØÙ Î× ÇØËÉÔÚÜÑ ÜÏÙ ÕÎËÔÃÎÏÉÜÑ ÐØÐÛØËÊ ÉÕØ ÊÍÜÚÔÏÖ ÛØÉÆØØÏ ÇØËÉÔÚÜÑ ÐØÐÛØËÊ ÐÜÄ ÛØ ÔÏÚËØÜÊØÙ ÈÍ ÉÎ ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÆÕØÏ ÉÕØ ÙÔÊÉÜÏÚØ ÛØÉÆØØÏ ÉÕØ ÉÎÍÊ Î× ÉÕØ ÕÎËÔÃÎÏÉÜÑ ÐØÐÛØËÊ ÔÊ ×Ô×ÉÄ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÎË ÐÎËØ úÕÜÔÏ ÑÔÏÒ ×ØÏÚØÊ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÈÊØÙ ÜÊ ÉÕØ ÛÜËËÔØË üÚÚØÊÊ ÖÜÉØÊ ÊÕÜÑÑ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ôÉØÐÊ ÜÏÙ íØÙØÊÉËÔÜÏ ÜÚÚØÊÊ ÖÜÉØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊØÑ×ÚÑÎÊÔÏÖ ÜÏÙ ÕÜÇØ Ü ÊØÑ×ÑÜÉÚÕÔÏÖ ÙØÇÔÚØ æÕØËØ ÉÕØ ËØÑØÜÊØ ÐØÚÕÜÏÔÊÐ Î× ÉÕØ ÊØÑ×ÑÜÉÚÕÔÏÖ ÙØÇÔÚØ ÔÊ ÑÎÚÜÉØÙ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ×Ô×ÉÄ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ×ËÎÐ ÉÕØ ÛÎÉÉÎÐ Î× ÉÕØ ÖÜÉØ ÉÕØ ËØÑØÜÊØ ÐØÚÕÜÏÔÊÐ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÑÎÚÜÉØÙ ÎÏ ÉÕØ ÍÎÎÑ ÊÔÙØ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÜÉ ÑØÜÊÉ ÉÕËØØ ÔÏÚÕØÊ l ÛØÑÎÆ ÉÕØ ÉÎÍ Î× ÉÕØ ÖÜÉØ ÜÏÙ ÉÕØ ÖÜÉØ ÜÏÙ ÛÜËËÔØË ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ ÏÎ ÎÍØÏÔÏÖ ÖËØÜÉØË ÉÕÜÏ ÎÏØÕÜÑ× ÔÏÚÕ .l ÆÔÉÕÔÏ ØÔÖÕÉØØÏ ÔÏÚÕØÊ l Î× ÉÕØ ËØÑØÜÊØ ÐØÚÕÜÏÔÊÐ íØÙØÊÉËÔÜÏ ÖÜÉØÊ ÊÕÜÑÑ ÊÆÔÏÖ ÜÆÜÄ ×ËÎÐ ÉÕØ ÍÎÎÑ ùÎÈÛÑØ ÖÜÉØÊ ÜÏÙ ÖÜÉØÊ ÐÎËØ ÉÕÜÏ ×ÎËÉÄØÔÖÕÉ ÔÏÚÕØÊ l ÆÔÙØ ÜËØ ÍËÎÕÔÛÔÉØÙ íØÙØÊÉËÔÜÏ ÙÎÎËÊ ×ËÎÐ ÏÎÏ ÕÜÛÔÉÜÛÑØ ÊÍÜÚØÊ ÔØ ÖÜËÜÖØÊ ÜÏÙ ÍÜÉÔÎÊ ÊÕÜÑÑ ÚÎÐÍÑÄ ÜÊ ×ÎË ÖÜÉØÊ æÕØËØ Ü ÆÜÑÑ Î× Ü öËÎÈÍ ë ùÔÇÔÊÔÎÏ îÚÚÈÍÜÏÚÄ ÙÆØÑÑÔÏÖ ÈÏÔÉ ÊØËÇØÊ ÜÊ ÍÜËÉ Î× ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÜÏÙ ÚÎÏÉÜÔÏÊ ÙÎÎË ÎÍØÏÔÏÖÊ ÛØÉÆØØÏ ÉÕØ ÙÆØÑÑÔÏÖ ÈÏÔÉ ÜÏÙ ÉÕØ ÎÈÉÙÎÎË ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ ÉÕÜÉ ÍËÎÇÔÙØ ÙÔËØÚÉ ÜÚÚØÊÊ ÉÎ ÉÕØ ÍÎÎÑ Ü ÊØÍÜËÜÉÔÎÏ ×ØÏÚØ ÐØØÉÔÏÖ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ôÉØÐÊ ÜÏÙ Î× êØÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÇÔÙØÙ (;&(37,21 æÕØÏ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÎÏØ Î× ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ÐÜÄ ÛØ ÈÊØÙ Ü êØÑ×ÚÑÎÊÔÏÖ ÜÏÙ ÊØÑ×ÑÜÉÚÕÔÏÖ ÙØÇÔÚØÊ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÎÏ ÜÑÑ ÙÎÎËÊ ÆÔÉÕ ÙÔËØÚÉ ÜÚÚØÊÊ ÉÎ ÉÕØ ÍÎÎÑ ÆÔÉÕ ÉÕØ ËØÑØÜÊØ ÐØÚÕÜÏÔÊÐ ÑÎÚÜÉØÙ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ×Ô×ÉÄ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÐÐ ÜÛÎÇØ ÉÕØ ×ÑÎÎË 25',1$1&(12 3$*(6,;7((1 Û üÏ ÜÑÜËÐ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÎÏ ÜÑÑ ÙÎÎËÊ ÆÔÉÕ ÙÔËØÚÉ ÜÚÚØÊÊ ÉÎ ÉÕØ ÍÎÎÑ éÕØ ÜÑÜËÐ ÊÕÜÑÑ ÊÎÈÏÙ ÚÎÏÉÔÏÈÎÈÊÑÄ ×ÎË Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ÉÕÔËÉÄ ÊØÚÎÏÙÊ ÆÔÉÕÔÏ ÊØÇØÏ ÊØÚÎÏÙÊ Ü×ÉØË ÉÕØ ÙÎÎË ÜÏÙ ÔÉÊ ÊÚËØØÏ ÔÉ ÍËØÊØÏÉ ÜËØ ÎÍØÏØÙ ÜÏÙ ÛØ ÚÜÍÜÛÑØ Î× ÍËÎÇÔÙÔÏÖ Ü ÊÎÈÏÙ ÍËØÊÊÈËØ ÑØÇØÑ Î× ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ØÔÖÕÉÄ×ÔÇØ Ùûü ÆÕØÏ ÐØÜÊÈËØÙ ÔÏÙÎÎËÊ ÜÉ ÉØÏ ×ØØÉ l ÐÐ éÕØ ÜÑÜËÐ ÊÕÜÑÑ ÜÈÉÎÐÜÉÔÚÜÑÑÄ ËØÊØÉ ÈÏÙØË ÜÑÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ éÕØ ÜÑÜËÐ ÊÄÊÉØÐ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÌÈÔÍÍØÙ ÆÔÉÕ Ü ÐÜÏÈÜÑ ÐØÜÏÊ ÊÈÚÕ ÜÊ Ü ÉÎÈÚÕÍÜÙ ÎË ÊÆÔÉÚÕ ÉÎ ÉØÐÍÎËÜËÔÑÄ ÙØÜÚÉÔÇÜÉØ ÉÕØ ÜÑÜËÐ ×ÎË Ü ÊÔÏÖÑØ ÎÍØÏÔÏÖ êÈÚÕ ÙØÜÚÉÔÇÜÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÑÜÊÉ ÏÎ ÑÎÏÖØË ÉÕÜÏ ×Ô×ÉØØÏ ÊØÚÎÏÙÊ éÕØ ÙØÜÚÉÔÇÜÉÔÎÏ ÊÆÔÉÚÕ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÑÎÚÜÉØÙ ÜÉ ÑØÜÊÉ ×Ô×ÉÄ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÐÐ ÜÛÎÇØ ÉÕØ ÉÕËØÊÕÎÑÙ Î× ÉÕØ ÙÎÎË Ú îÉÕØË ÐØÜÏÊ Î× ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ ÐÜÄ ÛØ ÜÚÚØÍÉÜÛÑØ ÊÎ ÑÎÏÖ ÜÊ ÉÕØ ÙØÖËØØ Î× ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ Ü××ÎËÙØÙ ÔÊ ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ ÉÕÜÉ Ü××ÎËÙØÙ ÛÄ ÜÏÄ Î× ÉÕØ ÙØÇÔÚØÊ ÙØÊÚËÔÛØÙ ÜÛÎÇØ æÕØËØ ÜÏ ÜÛÎÇØ ÖËÎÈÏÙ ÍÎÎÑ ÊÉËÈÚÉÈËØ ÔÊ ÈÊØÙ ÜÊ Ü ÛÜËËÔØË ÎË ÆÕØËØ ÉÕØ ÛÜËËÔØË ÔÊ ÐÎÈÏÉØÙ ÎÏ ÉÎÍ Î× ÉÕØ ÍÎÎÑ ÊÉËÈÚÉÈËØ ÜÏÙ ÉÕØ ÐØÜÏÊ Î× ÜÚÚØÊÊ ÔÊ Ü ÑÜÙÙØË ÎË ÊÉØÍÊ ÉÕØÏ ÉÕØ ÑÜÙÙØË ÎË ÊÉØÍÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÜÍÜÛÑØ Î× ÛØÔÏÖ ÊØÚÈËØÙ ÑÎÚÒØÙ ÎË ËØÐÎÇØÙ ÉÎ ÍËØÇØÏÉ ÜÚÚØÊÊ ÎË ÉÕØ ÑÜÙÙØË ÎË ÊÉØÍÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈËËÎÈÏÙØÙ ÛÄ Ü ÛÜËËÔØË ÉÕÜÉ ÐØØÉÊ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ôÉØÐÊ ÉÕËÎÈÖÕ æÕØÏ Ü ÑÜÙÙØË ÎË ÊÉØÍÊ ÜËØ ÊØÚÈËØÙ ÑÎÚÒØÙ ÎË ËØÐÎÇØÙ ÜÏÄ ÎÍØÏÔÏÖ ÚËØÜÉØÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÉØÚÉØÙ ÛÄ Ü ÛÜËËÔØË ÚÎÐÍÑÄÔÏÖ ÆÔÉÕ ôÉØÐÊ ÉÕËÎÈÖÕ 6HFWLRQ ±,QGRRUVZLPPLQJSRRO ÷ÎË ÜÏ ÔÏÙÎÎË ÊÆÔÐÐÔÏÖ ÍÎÎÑ ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× êØÚÉÔÎÏ ôÉØÐ 6HFWLRQ ±6SDVDQGKRWWXEV ÷ÎË Ü ÏÎÏÊØÑ×ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÜÏÙ ÊØÑ× ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÊÍÜ ÎË ÕÎÉ ÉÈÛ ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× êØÚÉÔÎÏ (;&(37,21 ü ÊØÑ×ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÊÍÜ ÎË ÕÎÉ ÉÈÛ ØÌÈÔÍÍØÙ ÆÔÉÕ Ü ÑÔÊÉØÙ ÊÜ×ØÉÄ ÚÎÇØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÅØÐÍÉ ×ËÎÐ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× êØÚÉÔÎÏ 6HFWLRQ ±(QWUDSPHQWDYRLGDQFH êÈÚÉÔÎÏ ÎÈÉÑØÉÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØÊÔÖÏØÙ ÜÏÙ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ üïêôüíêí 6(&7,21±&RQVWUXFWLRQ6LWH2SHUDWLRQVDQG&RQWUROV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21 &216758&7,216,7(23(5$7,216$1'&21752/6 *HQHUDO ùÈÊÉ ÆÜÉØË ÐÈÙ ÐÜÉØËÔÜÑÊ Î× ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÎË ÙØÛËÔÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÎÏ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊÔÉØ ïÎ ÊÍËÜÄ ÍÜÔÏÉÔÏÖ ÙØÐÎÑÔÉÔÎÏ ÐÜÔÏÉØÏÜÏÚØ ÎË ÎÉÕØË ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÎÍØËÜÉÔÎÏÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÜËËÔØÙ ÎÏ ÔÏ Ü ÐÜÏÏØË ÉÕÜÉ ÆÔÑÑ ÛØ ÙØÉËÔÐØÏÉÜÑ ÎË ÔÏÓÈËÔÎÈÊ ÉÎ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÎË ÜÙÓÜÚØÏÉ ÍËÎÍØËÉÄ ÎË ÍØÙØÊÉËÔÜÏÊ ÎË ÇØÕÔÚÑØÊ ÈÊÔÏÖ ÊÉËØØÉÊ ÎË ÊÔÙØÆÜÑÒÊ ÔÏ ÉÕØ ÇÔÚÔÏÔÉÄ Î× ÉÕØ ÎÍØËÜÉÔÎÏ üÑÑ ÊÜÏÙÛÑÜÊÉÔÏÖ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÛÄ ÉÕØ ÆØÉ ÊÜÏÙÛÑÜÊÉÔÏÖ ÐØÉÕÎÙ ÔÏ Ü ÐÜÏÏØË ÆÕÔÚÕ ÆÔÑÑ ÚÎÏÉÜÔÏ ÜÑÑ ÙÈÊÉ ÜÏÙ ÙØÛËÔÊ ÎÏ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊÔÉØ éÕØ ÍËÎÍÎÊØÙ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊÔÉØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÆØÉ ÙÎÆÏ ÍËÔÎË ÉÎ ØÅÚÜÇÜÉÔÎÏ ×ÎË ×ÎÎÉÔÏÖÊ ÜÏÙ ÜÑÑ ÜËØÜÊ ÊÈÛÓØÚÉ ÉÎ ÇØÕÔÚÈÑÜË ÉËÜÇØÑ ÎË ÉÕØ ÖØÏØËÜÉÔÎÏ Î× ÙÈÊÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÒØÍÉ ÐÎÔÊÉØÏØÙ ÆÔÉÕ ÆÜÉØË ûÈÔÑÙÔÏÖ ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÍÑÜÚØÙ ÎÏ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÆÜÄ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ ÉÕØ ÍËÔÎË ÜÍÍËÎÇÜÑ Î× ÉÕØ úÔÉÄ ÜÏÙ 25',1$1&(12 3$*(6(9(17((1 ÜÏ ØÏÚËÎÜÚÕÐØÏÉ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÎÛÉÜÔÏØÙ êÔÙØÆÜÑÒÊ ÚÈËÛÊ ÎË ÎÉÕØË ÔÐÍËÎÇØÐØÏÉÊ ÔÏ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÆÜÄ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÉØÚÉØÙ ×ËÎÐ ÙÜÐÜÖØÊ ÙÈØ ÉÎ ÇØÕÔÚÈÑÜË ÉËÜ××ÔÚ ÎË ÉÕØ ÍÑÜÚØÐØÏÉ Î× ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÐÜÉØËÔÜÑÊ ÜÏÙ Ô× ÙÜÐÜÖØÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÍÑÜÚØÙ ÉÎ ÉÕØ ÊÉÜÏÙÜËÙÊ Î× ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ ùÔÇÔÊÔÎÏ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ ×ÔÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÜÍÍËÎÇÜÑ ùÔËÉ ÐÈÙ ÐÜÉØËÔÜÑÊ Î× ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÎË ÐÜÔÏÉØÏÜÏÚØ ÎË ÙØÛËÔÊ ÚÜËËÔØÙ ×ËÎÐ ÉÕØ ÍËÎÍØËÉÄ ÎË ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÊÔÉØ ÎÏÉÎ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÆÜÄ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÐÎÇØÙ ÙÜÔÑÄ éÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ÍËÎÉØÚÉÔÇØ ÙØÇÔÚØÊ ÔÏ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÆÜÄ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÔÏÚÑÈÙØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍØËÐÔÉ 6(&7,21±(;,67,1*%8,/',1*6 êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ±([LVWLQJEXLOGLQJV üÙÙÔÉÔÎÏÊ ÜÑÉØËÜÉÔÎÏÊ ÎË ËØÍÜÔËÊ ÙÎÏØ ÉÎ Ü ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÙÈËÔÏÖ Ü ÉÕËØØÄØÜË ÍØËÔÎÙ ÉÕÜÉ ØÅÚØØÙ ÊØÇØÏÉÄ×ÔÇØ ÍØËÚØÏÉ Î× ÊÜÔÙ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÊÌÈÜËØ ×ÎÎÉÜÖØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÊÔÙØËØÙ ÜÊ Ü ÏØÆ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ×ÎË ÉÕØ ÍÈËÍÎÊØÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÉÎ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÚÎÙØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ 6(&7,21±0RYHG%XLOGLQJV êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÜÙÙØÙ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21 029('%8,/',1*6 *HQHUDO ûÈÔÑÙÔÏÖÊ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÜÏÙ ÉÕØÔË ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊØËÇÔÚØ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÐÎÇØÙ ÔÏÉÎ ÎË ÆÔÉÕÔÏ ÉÕÔÊ ÓÈËÔÊÙÔÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÚÎÐÍÑÄ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕØ ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÚÎÙØÊ ×ÎË ÏØÆ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÜÏÙ ÉÕØÔË ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊØËÇÔÚØ ØÌÈÔÍÐØÏÉ üÍÍÑÔÚÜÏÉÊ ËØÌÈØÊÉÔÏÖ ÐÎÇÔÏÖ ÍØËÐÔÉÊ ÊÕÜÑÑ ÊÈÛÐÔÉ Ü ÚØËÉÔ×ÔÚÜÉØ ÊÕÎÆÔÏÖ ×ËØØÙÎÐ ×ËÎÐ ÉØËÐÔÉØ ÔÏ×ØÊÉÜÉÔÎÏ ×ÎË ØÜÚÕ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÉÎ ÛØ ÐÎÇØÙ êÜÔÙ ÚØËÉÔ×ÔÚÜÉØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ ÜÉ ÉÕØ ÉÔÐØ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ×ÎË ÉÕØ ÐÎÇÔÏÖ ÍØËÐÔÉ ÕÜÊ ÛØØÏ ÙÈÑÄ ×ÔÑØÙ èÍÎÏ ×ÔÑÔÏÖ Î× ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ×ÎË ÍØËÐÔÉ ÉÎ ÐÎÇØ Ü ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÜÏÙ ÍÜÄÐØÏÉ Î× ÉÕØ ×ØØ ÍËØÊÚËÔÛØÙ ÕØËØÔÏ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÊÕÜÑÑ ÚÜÈÊØ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÉÎ ÛØ ÔÏÊÍØÚÉØÙ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÍËØÍÜËØ Ü ÆËÔÉÉØÏ ËØÍÎËÉ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ÛØ ×ÎËÆÜËÙØÙ ÉÎ ÉÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ éÕÔÊ ËØÍÎËÉ ÊÕÜÑÑ ÔÏÙÔÚÜÉØ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇÜÑ ÎË ÙÔÊÜÍÍËÎÇÜÑ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÜÏÙ Ô× ÜÍÍËÎÇØÙ ×ÎË ÐÎÇÔÏÖ ÊÕÜÑÑ ÎÈÉÑÔÏØ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÉÎ ÐÜÒØ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÚÎÏ×ÎËÐ ÉÎ ÉÕØ ÚÎÙØÊ ÜÏÙ ËØÖÈÑÜÉÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË îËÙÔÏÜÏÚØÊ ÙÈÑÄ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ éÕØ ËØÍÎËÉ Î× ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ËØÐÜÔÏ ÇÜÑÔÙ ×ÎË Ü ÍØËÔÎÙ Î× ÏÔÏØÉÄ ÙÜÄÊ ×ËÎÐ ÉÕØ ÙÜÉØ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÏÊÍØÚÉØÙ ô× ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÕÜÊ ÏÎÉ ÛØØÏ ËØÑÎÚÜÉØÙ ÛÄ ÉÕØ ØÅÍÔËÜÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ ÉÔÐØ ÑÔÐÔÉ ÉÕØÏ Ü ÏØÆ ËØÍÎËÉ ÜÏÙ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ×ØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÌÈÔËØÙ éÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÏÉ ÊÕÜÑÑ ÜÖËØØ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÏÎÉÜËÔÃØÙ ÉÎ ÐÜÒØ ÜÑÑ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÚÕÜÏÖØÊ ÜÏÙ ËØÍÜÔËÊ ÆÔÉÕÔÏ ÎÏØ ÕÈÏÙËØÙ ÜÏÙ ØÔÖÕÉÄ ÙÜÄÊ Ü×ÉØË ËØÑÎÚÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÍÎÊÉ ÆÔÉÕ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ Ü ×ÜÔÉÕ×ÈÑ ÍØË×ÎËÐÜÏÚØ ÛÎÏÙ ÚÜÊÕ ÎË ÊÈËØÉÄ ÔÏ ÜÏ ÜÐÎÈÏÉ ØÌÈÜÑ ÉÎ ÉÕØ ÚÎÊÉ Î× ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ËØÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÜÊ ÙØÉØËÐÔÏØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ éÕØ ×ÜÔÉÕ×ÈÑ ÍØË×ÎËÐÜÏÚØÛÎÏÙ ÊÕÜÑÑ ÖÈÜËÜÏÉØØ ÉÕÜÉ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÙ ÚÕÜÏÖØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÙØ ÎË ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÎË ÊÉËÈÚÉÈËØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÐÎÇØÙ ÎË ÙØÐÎÑÔÊÕØÙ ÜÏÙ ÉÕØ ÊÔÉØ ÚÑØÜËØÙ ÚÑØÜÏØÙ ÜÏÙ ËØÊÉÎËØÙ ÉÎ ÔÉÊ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏ ÔÏÊÎ×ÜË ÜÊ ÔÊ ÍËÜÚÉÔÚÜÑ 25',1$1&(12 3$*(1,1(7((1 6(&7,21 üÍÍØÏÙÔÅ ó möËÜÙÔÏÖl Î× ÉÕØ øÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÊ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ùÎÆÏØÄ ðÈÏÔÚÔÍÜÑ úÎÙØ ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÙØÑØÉØÙ ÎË ÜÙÙØÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21±*UDGLQJ)HHV üÍÍØÏÙÔÅ úÕÜÍÉØË ó êØÚÉÔÎÏ ó ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÙÙØÙ ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6HFWLRQ-*UDGLQJ)HHV æÕØÏØÇØË ÜÏÄ ÍØËÐÔÉ ×ØØÊ ÍÑÜÏÊ ËØÇÔØÆ ×ØØÊ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ×ØØÊ ÎË ÎÉÕØË ×ØØÊ ÜËØ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÛØ ÍÜÔÙ ÉÕØ ÊÜÐØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÜÔÙ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÍËÎÚØÙÈËØÊ ÜÏÙ ÔÏ ÊÈÚÕ ÜÐÎÈÏÉÊ ÜÊ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÜÏÙ ÐÜÄ ÛØ ÜÐØÏÙØÙ ×ËÎÐ ÉÔÐØ ÉÎ ÉÔÐØ ÛÄ ëØÊÎÑÈÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ 6(&7,21±*UDGLQJ,QVSHFWLRQ üÍÍØÏÙÔÅ úÕÜÍÉØË ó êØÚÉÔÎÏ ó ÔÊ ÕØËØÛÄ ÙØÑØÉØÙ ÜÏÙ Ü ÏØÆ êØÚÉÔÎÏ ó ÔÊ ÜÙÙØÙ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21- ,163(&7,21 -±*HQHUDO öËÜÙÔÏÖ ÎÍØËÜÉÔÎÏÊ ×ÎË ÆÕÔÚÕ Ü ÍØËÐÔÉ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈÛÓØÚÉ ÉÎ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ôÏ ÜÙÙÔÉÔÎÏ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ Î× ÖËÜÙÔÏÖ ÎÍØËÜÉÔÎÏÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍØË×ÎËÐØÙ ÛÄ ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÜÏÙ ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ ËØÉÜÔÏØÙ ÉÎ ÍËÎÇÔÙØ ÊÈÚÕ ÊØËÇÔÚØÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕÔÊ ÊØÚÉÔÎÏ ×ÎË ØÏÖÔÏØØËØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÜÏÙ ÜÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ×ÎË ËØÖÈÑÜË ÖËÜÙÔÏÖ -±)LHOG(QJLQHHU éÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË ÊÕÜÑÑ ÍËÎÇÔÙØ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÆÔÉÕÔÏ ÊÈÚÕ ØÏÖÔÏØØËjÊ ÜËØÜ Î× ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÊÍØÚÔÜÑÉÄ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ÚÎÏÊÔÊÉ Î× ÎÛÊØËÇÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ËØÇÔØÆ ÜÊ ÉÎ ÉÕØ ØÊÉÜÛÑÔÊÕÐØÏÉ Î× ÑÔÏØ ÖËÜÙØ ÜÏÙ ÊÈË×ÜÚØ ÙËÜÔÏÜÖØ Î× ÉÕØ ÙØÇØÑÎÍÐØÏÉ ÜËØÜ ô× ËØÇÔÊØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏÊ ÜËØ ËØÌÈÔËØÙ ÙÈËÔÏÖ ÉÕØ ÚÎÈËÊØ Î× ÉÕØ ÆÎËÒ ÉÕØÄ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËØÍÜËØÙ ÛÄ Ü úÔÇÔÑ øÏÖÔÏØØË ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ -±6RLOV(QJLQHHU éÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÊÕÜÑÑ ÍËÎÇÔÙØ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÆÔÉÕÔÏ ÊÈÚÕ ØÏÖÔÏØØËjÊ ÜËØÜ Î× ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÊÍØÚÔÜÑÉÄ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ÔÏÚÑÈÙØ ÎÛÊØËÇÜÉÔÎÏ ÙÈËÔÏÖ ÖËÜÙÔÏÖ ÜÏÙ ÉØÊÉÔÏÖ ×ÎË ËØÌÈÔËØÙ ÚÎÐÍÜÚÉÔÎÏ éÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÊÕÜÑÑ ÍËÎÇÔÙØ ÊÈ××ÔÚÔØÏÉ ÎÛÊØËÇÜÉÔÎÏ ÙÈËÔÏÖ ÉÕØ ÍËØÍÜËÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÏÜÉÈËÜÑ ÖËÎÈÏÙ ÜÏÙ ÍÑÜÚØÐØÏÉ ÜÏÙ ÚÎÐÍÜÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ×ÔÑÑ ÉÎ ÇØËÔ×Ä ÉÕÜÉ ÊÈÚÕ ÆÎËÒ ÔÊ ÛØÔÏÖ ÍØË×ÎËÐØÙ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ Î× ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÍÑÜÏ ÜÏÙ ÉÕØ ÜÍÍËÎÍËÔÜÉØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ëØÇÔÊØÙ ËØÚÎÐÐØÏÙÜÉÔÎÏÊ ËØÑÜÉÔÏÖ ÉÎ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÙÔ××ØËÔÏÖ ×ËÎÐ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÊÎÔÑÊ ØÏÖÔÏØØËÔÏÖ ÜÏÙ ØÏÖÔÏØØËÔÏÖ ÖØÎÑÎÖÄ ËØÍÎËÉÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ ÉÎ ÉÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÜÏÙ ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË -±(QJLQHHULQJ*HRORJLVW éÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ ÊÕÜÑÑ ÍËÎÇÔÙØ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÆÔÉÕÔÏ ÊÈÚÕ ØÏÖÔÏØØËjÊ ÜËØÜ Î× ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÊÍØÚÔÜÑÉÄ ÆÕÔÚÕ ÊÕÜÑÑ ÔÏÚÑÈÙØ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÛØÙËÎÚÒ ØÅÚÜÇÜÉÔÎÏ ÉÎ ÙØÉØËÐÔÏØ Ô× ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ØÏÚÎÈÏÉØËØÙ ÜËØ ÔÏ ÚÎÏ×ÎËÐÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ËØÍÎËÉ ëØÇÔÊØÙ ËØÚÎÐÐØÏÙÜÉÔÎÏÊ ËØÑÜÉÔÏÖ ÉÎ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÙÔ××ØËÔÏÖ ×ËÎÐ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÄ ëØÍÎËÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ ÉÎ ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË 25',1$1&(12 3$*(7:(17< -±3HUPLWWHH éÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÊÍÎÏÊÔÛÑØ ×ÎË ÉÕØ ÆÎËÒ ÍØË×ÎËÐØÙ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÍÑÜÏÊ ÜÏÙ ÊÍØÚÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÔÏ ÚÎÏ×ÎËÐÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÎÙØ éÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ØÏÖÜÖØ ÍËÎÓØÚÉ ÚÎÏÊÈÑÉÜÏÉÊ Ô× ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÍËÎÇÔÙØ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏÊ ÎÏ Ü ÉÔÐØÑÄ ÛÜÊÔÊ éÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ÜÚÉ ÜÊ Ü ÚÎÎËÙÔÏÜÉÎË ÛØÉÆØØÏ ÉÕØ ÍËÎÓØÚÉ ÚÎÏÊÈÑÉÜÏÉÊ ÉÕØ ÚÎÏÉËÜÚÉÎË ÜÏÙ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ôÏ ÉÕØ ØÇØÏÉ Î× ÚÕÜÏÖØÙ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÉÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÊÍÎÏÊÔÛÑØ ×ÎË ÔÏ×ÎËÐÔÏÖ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ Î× ÊÈÚÕ ÚÕÜÏÖØ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÍËÎÇÔÙØ ËØÇÔÊØÙ ÍÑÜÏÊ ×ÎË ÜÍÍËÎÇÜÑ -±5HTXLUHG,QVSHFWLRQV éÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ÚÜÑÑ ×ÎË ÜÏ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÜÉ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ÇÜËÔÎÈÊ ÊÉÜÖØÊ Î× ÆÎËÒ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÎÛÉÜÔÏ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇÜÑ Î× ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÍËÔÎË ÉÎ ÍËÎÚØØÙÔÏÖ ÉÎ ÉÕØ ÏØÅÉ ÊÉÜÖØ Î× ÆÎËÒ 3UHJUDGH ûØ×ÎËØ ÜÏÄ ÚÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ ÎË ÖËÜÙÔÏÖ ÜÚÉÔÇÔÉÔØÊ ÎÚÚÈË ÜÉ ÉÕØ ÊÔÉØ íØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ÊÚÕØÙÈÑØ Ü ÍËØÖËÜÙØ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÆÔÉÕ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ éÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ØÏÊÈËØ ÉÕÜÉ ÜÑÑ ÍËÎÓØÚÉ ÚÎÏÊÈÑÉÜÏÉÊ ÜËØ ÍËØÊØÏÉ ÜÉ ÉÕØ ÍËØÖËÜÙØ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ,QLWLDO æÕØÏ ÉÕØ ÊÔÉØ ÕÜÊ ÛØØÏ ÚÑØÜËØÙ Î× ÇØÖØÉÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ÈÏÜÍÍËÎÇØÙ ×ÔÑÑ ÜÏÙ ÕÜÊ ÛØØÏ ÊÚÜËÔ×ÔØÙ ÛØÏÚÕØÙ ÎË ÎÉÕØËÆÔÊØ ÍËØÍÜËØÙ ×ÎË ×ÔÑÑ ïÎ ×ÔÑÑ ÊÕÜÑÑ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÍÑÜÚØÙ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕÔÊ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ 5RXJK æÕØÏ ÜÍÍËÎÅÔÐÜÉØ ×ÔÏÜÑ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÙËÜÔÏÜÖØ ÉØËËÜÚØÊ ÊÆÜÑØÊ ÜÏÙ ÎÉÕØË ÙËÜÔÏÜÖØ ÙØÇÔÚØÊ ÏØÚØÊÊÜËÄ ×ÎË ÉÕØ ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÊÔÉØÊ ×ËÎÐ ×ÑÎÎÙÔÏÖ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÛØËÐÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÜÉ ÉÕØ ÉÎÍ Î× ÉÕØ ÊÑÎÍØÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÊÉÜÉØÐØÏÉÊ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ êØÚÉÔÎÏ ó ÕÜÇØ ÛØØÏ ËØÚØÔÇØÙ )LQDO æÕØÏ ÖËÜÙÔÏÖ ÕÜÊ ÛØØÏ ÚÎÐÍÑØÉØÙ ÜÑÑ ÙËÜÔÏÜÖØ ÙØÇÔÚØÊ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÉÎ ÙËÜÔÏ ÉÕØ ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÍÜÙ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÊÑÎÍØ ÍÑÜÏÉÔÏÖ ÕÜÊ ÛØØÏ ØÊÉÜÛÑÔÊÕØÙ ÔËËÔÖÜÉÔÎÏ ÊÄÊÉØÐÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÔÏÊÉÜÑÑØÙ ÜÏÙ ÉÕØ ÜÊÛÈÔÑÉ ÍÑÜÏÊ ÜÏÙ ËØÌÈÔËØÙ ÊÉÜÉØÐØÏÉÊ ÜÏÙ ËØÍÎËÉÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ -±1RWLILFDWLRQRI1RQFRPSOLDQFH ô× ÔÏ ÉÕØ ÚÎÈËÊØ Î× ×ÈÑ×ÔÑÑÔÏÖ ÉÕØÔË ËØÊÍØÚÉÔÇØ ÙÈÉÔØÊ ÈÏÙØË ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÎË ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ ÙØÉØËÐÔÏØÊ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÆÎËÒ ÔÊ ÏÎÉ ÛØÔÏÖ ÙÎÏØ ÔÏ ÚÎÏ×ÎËÐÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÎË ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏÊ ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÎË ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ ÊÕÜÑÑ ÔÐÐØÙÔÜÉØÑÄ ËØÍÎËÉ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÕØ ÙÔÊÚËØÍÜÏÚÔØÊ ÜÏÙ ÉÕØ ËØÚÎÐÐØÏÙØÙ ÚÎËËØÚÉÔÇØ ÐØÜÊÈËØÊ ÉÎ ÉÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÜÏÙ ÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ -±7UDQVIHURI5HVSRQVLELOLW\ ô× ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÎË ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ Î× ËØÚÎËÙ ÔÊ ÚÕÜÏÖØÙ Ü×ÉØË ÖËÜÙÔÏÖ ÕÜÊ ÚÎÐÐØÏÚØÙ ÉÕØ ÆÎËÒ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÉÎÍÍØÙ ÈÏÉÔÑ ÉÕØ ËØÍÑÜÚØÐØÏÉ ÕÜÊ ÜÖËØØÙ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ ÉÎ ÜÊÊÈÐØ ËØÊÍÎÏÊÔÛÔÑÔÉÄ ÆÔÉÕÔÏ ÉÕØ ËØÍÑÜÚØÐØÏÉjÊ ÜËØÜ Î× ÉØÚÕÏÔÚÜÑ ÚÎÐÍØÉØÏÚØ ×ÎË ÜÍÍËÎÇÜÑ ÈÍÎÏ ÚÎÐÍÑØÉÔÎÏ Î× ÆÎËÒ ôÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÉÕØ ÙÈÉÄ Î× ÉÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÉÎ ÏÎÉÔ×Ä ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÔÏ ÆËÔÉÔÏÖ Î× ÊÈÚÕ ÚÕÜÏÖØ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ ËØÚÎÐÐØÏÚØÐØÏÉ Î× ÊÈÚÕ ÖËÜÙÔÏÖ 25',1$1&(12 3$*(7:(17<21( - ±&RPSOHWLRQRIZRUN èÍÎÏ ÚÎÐÍÑØÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ËÎÈÖÕ ÖËÜÙÔÏÖ ÆÎËÒ ÜÏÙ ÜÉ ÉÕØ ×ÔÏÜÑ ÚÎÐÍÑØÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÆÎËÒ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ËØÍÎËÉÊ ÜÏÙ ÙËÜÆÔÏÖÊ ÜÏÙ ÊÈÍÍÑØÐØÏÉÊ ÉÕØËØÉÎ ÜËØ ËØÌÈÔËØÙ ×ÎË ØÏÖÔÏØØËØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÎË ÆÕØÏ ÍËÎ×ØÊÊÔÎÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÔÊ ÎÉÕØËÆÔÊØ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ üÏ müÊûÈÔÑÉl ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏ ÍËØÍÜËØÙ ÛÄ ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË ËØÉÜÔÏØÙ ÉÎ ÍËÎÇÔÙØ ÊÈÚÕ ÊØËÇÔÚØÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ êØÚÉÔÎÏ ó ÊÕÎÆÔÏÖ ÜÑÑ ÍÑÜÏ ËØÇÔÊÔÎÏÊ ÜÊ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ éÕÔÊ ÊÕÜÑÑ ÔÏÚÑÈÙØ ÎËÔÖÔÏÜÑ ÖËÎÈÏÙ ÊÈË×ÜÚØ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ ÜÊÛÈÔÑÉ ÖËÎÈÏÙ ÊÈË×ÜÚØ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ ÑÎÉ ÙËÜÔÏÜÖØ ÍÜÉÉØËÏÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÑÎÚÜÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ Î× ÊÈË×ÜÚØ ÙËÜÔÏÜÖØ ×ÜÚÔÑÔÉÔØÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÎÈÉÑØÉÊ Î× ÊÈÛÊÈË×ÜÚØ ÙËÜÔÏÊ üÊÛÈÔÑÉ ÑÎÚÜÉÔÎÏÊ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÙØÉÜÔÑÊ Î× ÊÈÛÊÈË×ÜÚØ ÙËÜÔÏÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÕÎÆÏ ÜÊ ËØÍÎËÉØÙ ÛÄ ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË éÕØ üÊÛÈÔÑÉ ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÜÚÚÎÐÍÜÏÔØÙ ÛÄ Ü ÚØËÉÔ×ÔÚÜÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØË ÉÕÜÉ ÉÎ ÉÕØ ÛØÊÉ Î× ÕÔÊ ÎË ÕØË ÒÏÎÆÑØÙÖØ ÉÕØ ÆÎËÒ ÆÔÉÕÔÏ ÉÕØ ÷ÔØÑÙ øÏÖÔÏØØËjÊ ÜËØÜ Î× ËØÊÍÎÏÊÔÛÔÑÔÉÄ ÆÜÊ ÙÎÏØ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ×ÔÏÜÑ ÜÍÍËÎÇØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏ ü ËØÍÎËÉ ÍËØÍÜËØÙ ÛÄ ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ËØÉÜÔÏØÙ ÉÎ ÍËÎÇÔÙØ ÊÈÚÕ ÊØËÇÔÚØÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ êØÚÉÔÎÏ ó ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÑÎÚÜÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ Î× ×ÔØÑÙ ÙØÏÊÔÉÄ ÉØÊÉÊ ÊÈÐÐÜËÔØÊ Î× ×ÔØÑÙ ÜÏÙ ÑÜÛÎËÜÉÎËÄ ÉØÊÉÊ ÎÉÕØË ÊÈÛÊÉÜÏÉÔÜÉÔÏÖ ÙÜÉÜ ÜÏÙ ÚÎÐÐØÏÉÊ ÎÏ ÜÏÄ ÚÕÜÏÖØÊ ÐÜÙØ ÙÈËÔÏÖ ÖËÜÙÔÏÖ ÜÏÙ ÉÕØÔË Ø××ØÚÉ ÎÏ ÉÕØ ËØÚÎÐÐØÏÙÜÉÔÎÏÊ ÐÜÙØ ÔÏ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÊÎÔÑÊ ØÏÖÔÏØØËÔÏÖ ÔÏÇØÊÉÔÖÜÉÔÎÏ ËØÍÎËÉ éÕØ ËØÍÎËÉ ÊÕÜÑÑ ÔÏÚÑÈÙØ Ü ÚØËÉÔ×ÔÚÜÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØË ÉÕÜÉ ÉÎ ÉÕØ ÛØÊÉ Î× ÕÔÊ ÎË ÕØË ÒÏÎÆÑØÙÖØ ÉÕØ ÆÎËÒ ÆÔÉÕÔÏ ÉÕØ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØËjÊ ÜËØÜ Î× ËØÊÍÎÏÊÔÛÔÑÔÉÄ ÔÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ êÎÔÑÊ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ ëØÍÎËÉ ÜÏÙ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ü ËØÍÎËÉ ÍËØÍÜËØÙ ÛÄ ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ ËØÉÜÔÏØÙ ÉÎ ÍËÎÇÔÙØ ÊÈÚÕ ÊØËÇÔÚØÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ êØÚÉÔÎÏ ó ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ Ü ×ÔÏÜÑ ÙØÊÚËÔÍÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ÖØÎÑÎÖÄ Î× ÉÕØ ÊÔÉØ ÜÏÙ ÜÏÄ ÏØÆ ÔÏ×ÎËÐÜÉÔÎÏ ÙÔÊÚÑÎÊØÙ ÙÈËÔÏÖ ÉÕØ ÖËÜÙÔÏÖ ÜÏÙ ÉÕØ Ø××ØÚÉ Î× ÊÈÚÕ ÏØÆ ÔÏ×ÎËÐÜÉÔÎÏ Ô× ÜÏÄ ÎÏ ÉÕØ ËØÚÎÐÐØÏÙÜÉÔÎÏÊ ÔÏÚÎËÍÎËÜÉØÙ ÔÏ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏ éÕØ ËØÍÎËÉ ÊÕÜÑÑ ÚÎÏÉÜÔÏ Ü ÚØËÉÔ×ÔÚÜÉÔÎÏ ÛÄ ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉ ÉÕÜÉ ÉÎ ÉÕØ ÛØÊÉ Î× ÕÔÊ ÎË ÕØË ÒÏÎÆÑØÙÖØ ÉÕØ ÆÎËÒ ÆÔÉÕÔÏ ÉÕØ øÏÖÔÏØØËÔÏÖ öØÎÑÎÖÔÊÉjÊ ÜËØÜ Î× ËØÊÍÎÏÊÔÛÔÑÔÉÄ ÔÊ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ØÏÖÔÏØØËÔÏÖ ÖØÎÑÎÖÄ ËØÍÎËÉ ÜÏÙ ÜÍÍÑÔÚÜÛÑØ ÍËÎÇÔÊÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ úÕÜÍÉØË éÕØ ÖËÜÙÔÏÖ ÚÎÏÉËÜÚÉÎË ÊÕÜÑÑ ÚØËÉÔ×Ä ÎÏ Ü ×ÎËÐ ÍËØÊÚËÔÛØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÖËÜÙÔÏÖ ÚÎÏ×ÎËÐÊ ÉÎ ÊÜÔÙ ÜÊÛÈÔÑÉ ÍÑÜÏ ÜÏÙ ÉÕØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÊÍØÚÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ -±1RWLILFDWLRQRIFRPSOHWLRQ éÕØ ÍØËÐÔÉÉØØ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉÔ×Ä ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÆÕØÏ ÉÕØ ÖËÜÙÔÏÖ ÎÍØËÜÉÔÎÏ ÔÊ ËØÜÙÄ ×ÎË ×ÔÏÜÑ ÔÏÊÍØÚÉÔÎÏ ÷ÔÏÜÑ ÜÍÍËÎÇÜÑ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ÛØ ÖÔÇØÏ ÈÏÉÔÑ ÜÑÑ ÆÎËÒ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ÜÑÑ ÙËÜÔÏÜÖØ ×ÜÚÔÑÔÉÔØÊ ÜÏÙ ÉÕØÔË ÍËÎÉØÚÉÔÇØ ÙØÇÔÚØÊ ÜÏÙ ÜÑÑ ØËÎÊÔÎÏÚÎÏÉËÎÑ ÐØÜÊÈËØÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÚÎÐÍÑØÉØÙ ÔÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ ÉÕØ ×ÔÏÜÑ ÜÍÍËÎÇØÙ ÖËÜÙÔÏÖ ÍÑÜÏ ÜÏÙ ÜÑÑ ËØÌÈÔËØÙ ËØÍÎËÉÊ ÕÜÇØ ÛØØÏ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ -±&KDQJHRI2ZQHUVKLS èÏÑØÊÊ ÎÉÕØËÆÔÊØ ËØÌÈÔËØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÆÕØÏ Ü ÖËÜÙÔÏÖ ÍØËÐÔÉ ÕÜÊ ÛØØÏ ÔÊÊÈØÙ ÎÏ Ü ÊÔÉØ ÜÏÙ ÉÕØ ÎÆÏØË ÊØÑÑÊ ÉÕØ 25',1$1&(12 3$*(7:(17<7:2 ÍËÎÍØËÉÄ ÍËÔÎË ÉÎ ×ÔÏÜÑ ÖËÜÙÔÏÖ ÜÍÍËÎÇÜÑ ÉÕØ ÏØÆ ÍËÎÍØËÉÄ ÎÆÏØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ËØÌÈÔËØÙ ÉÎ ÎÛÉÜÔÏ Ü ÏØÆ ÖËÜÙÔÏÖ ÍØËÐÔÉ 6(&7,21 3DYHPHQW üÍÍØÏÙÔÅ úÕÜÍÉØË ó ÔÊ ÕØËØÛÄ ÜÐØÏÙØÙ ÛÄ ÉÕØ ÜÙÙÔÉÔÎÏ Î× êØÚÉÔÎÏ ó ÉÎ ËØÜÙ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ 6(&7,21- 3$9(0(176)253/$<*5281'6:$/.:$<6'5,9(:$<63$5.,1* $5($6$1'6(59,&(67$7,216 6HFWLRQ-±6FRSH éÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ Î× ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÊÕÜÑÑ ÜÍÍÑÄ ÉÎ ÜÑÑ ÎÚÚÈÍÜÏÚÔØÊ 6HFWLRQ-±6XUIDFLQJ üÈÉÎÐÎÛÔÑØ ÙËÔÇØÆÜÄÊ ×ÎË ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ÊØËÇÔÚØ ÊÉÜÉÔÎÏ ÙËÔÇØ ÜÏÙ ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ÜÏÙ ÍÑÜÄÖËÎÈÏÙ ÜÏÙ ÆÜÑÒÆÜÄ ÊÈË×ÜÚÔÏÖ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÊÉËÈÚÉØÙ Î× íÎËÉÑÜÏÙ ÚØÐØÏÉ ÚÎÏÚËØÉØ ÎË ÜÊÍÕÜÑÉÔÚ ÚÎÏÚËØÉØ ÎË ÎÉÕØË ÜÍÍËÎÇØÙ ÐÜÉØËÔÜÑ ùËÔÇØÆÜÄ ÜÍÍËÎÜÚÕØÊ ÔÏ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÆÜÄ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÉÎ ÉÕØ ÊÉÜÏÙÜËÙÊ Î× ÉÕØ úÔÉÄ øÏÖÔÏØØË 6HFWLRQ-3ODQV5HTXLUHG éÆÎ ÊØÉÊ Î× ÍÑÜÏÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËØÊØÏÉØÙ ×ÎË ÜÍÍËÎÇÜÑ ÍËÔÎË ÉÎ ÉÕØ ÚÎÐÐØÏÚØÐØÏÉ Î× ÜÏÄ ÆÎËÒ êÈÚÕ ÍÑÜÏÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÍØËÑÄ ÙËÜÆÏ ÉÎ ÊÚÜÑØ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÊÕÎÆ ÉÕØ ÑÎÚÜÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ØÅÔÊÉÔÏÖ ÜÏÙ ÍËÎÍÎÊØÙ ÛÈÔÑÙÔÏÖÊ ÜÏÙ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÉÎÖØÉÕØË ÆÔÉÕ ÉÕØ ÚÎÏÉÎÈËÊ ÜÏÙ ØÑØÇÜÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÜÏÄ ÎÉÕØË ÙÜÉÜ Ü××ØÚÉÔÏÖ ÉÕØ ÊÈÛÓØÚÉ ÍËÎÍØËÉÄ ÎË ÜÙÓÜÚØÏÉ ÍËÎÍØËÉÔØÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÍÈÛÑÔÚ ÆÜÄ ùËÜÔÏÜÖØ ÜÍÍÈËÉØÏÜÏÚØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØÊÔÖÏØÙ ×ÎË ÏÎÉ ÑØÊÊ ÉÕÜÏ Ü ÉØÏ ÄØÜË ÊÉÎËÐ ÈÏÑØÊÊ ÎÉÕØËÆÔÊØ ÜÍÍËÎÇØÙ ùËÜÔÏÜÖØ ÙØÊÔÖÏ ÊÕÎÈÑÙ ÔÏÚÑÈÙØ Ü ÚÎÏÊÔÙØËÜÉÔÎÏ ×ÎË ÉÕØ ÍËÎÉØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕØ ×ÑÎÎÙÔÏÖ Î× ÜÏÄ ÊÉËÈÚÉÈËØÊ ÊÈÛÓØÚÉØÙ ÉÎ Ü ×Ô×ÉÄ ÄØÜË ÊÉÎËÐ 6HFWLRQ-±'UDLQDJH üÑÑ ÙËÜÔÏÜÖØ ×ÜÚÔÑÔÉÔØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ Î× ÊÈÚÕ ÙØÊÔÖÏ ÜÊ ÉÎ ÚÜËËÄ ÊÈË×ÜÚØ ÆÜÉØËÊ ÉÎ ÉÕØ ÏØÜËØÊÉ ÍËÜÚÉÔÚÜÑ ÊÉËØØÉ ÊÉÎËÐ ÙËÜÔÏ ÎË ÏÜÉÈËÜÑ ÆÜÉØËÚÎÈËÊØ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ùÔËØÚÉÎË Î× íÈÛÑÔÚ æÎËÒÊ ùËÜÔÏÜÖØ ÆÜÉØËÊ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ ×ÑÎÆ ÎÇØË Ü ÍÈÛÑÔÚ ÊÔÙØÆÜÑÒ ÎË ÍÜËÒÆÜÄ ÛÈÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØÍÎÊÔÉØÙ ÔÏ Ü ÚÎÏÚËØÉØ ËØÚØÍÉÎË ÑÎÚÜÉØÙ ÎÈÉÊÔÙØ ÉÕØ ÙËÔÇØÆÜÄ ÜÏÙ ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜ ÆÕØËØ ÍÎÊÊÔÛÑØ ÜÏÙ ÜÍÍËÎÇØÙ ×ÎË ÉÕØ ÍÈËÍÎÊØ ÜÏÙ ÉÕØÏ ÚÜËËÔØÙ ÈÏÙØË ÉÕØ ÊÔÙØÆÜÑÒ ÎË ÍÜËÒÆÜÄ ÉÕËÎÈÖÕ ÉÕØ ÚÈËÛ ÔÏÉÎ ÉÕØ ÖÈÉÉØË ÔÏ Ü ÐÜÏÏØË ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ úÔÉÄ øÏÖÔÏØØË (;&(37,21 öËÎÈÍ è îÚÚÈÍÜÏÚÔØÊ ÜÏÙ ë îÚÚÈÍÜÏÚÔØÊ ÎÉÕØË ÉÕÜÏ ÉÎÆÏÕÎÈÊØÊ ÐÜÄ ×ÑÎÆ ÎÇØË Ü ÍÈÛÑÔÚ ÊÔÙØÆÜÑÒ ÎË ÍÜËÒÆÜÄ êÈË×ÜÚØ ÆÜÉØË ØÏÉËÜÍÍØÙ ÎÏ ÜÙÓÜÚØÏÉ ÍËÎÍØËÉÔØÊ ÛÄ ËØÜÊÎÏ Î× ÜÏÄ ×ÔÑÑ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙËÜÔÏØÙ ÛÄ ÉÕØ ÔÏÊÉÜÑÑÜÉÔÎÏ Î× ÍÔÍØÊ ÚÎÏÙÈÔÉÊ ÚÈÑÇØËÉÊ ÎË ×ÑÈÐØÊ ÔÏ ÒØØÍÔÏÖ ÆÔÉÕ ÖÎÎÙ ØÏÖÔÏØØËÔÏÖ ÍËÜÚÉÔÚØÊ ÜÏÙ ÙØÊÔÖÏ ÉÎ ÉÕØ ÏØÜËØÊÉ ÊÉËØØÉ ÊÉÎËÐ ÙËÜÔÏ ÎË ÏÜÉÈËÜÑ ÆÜÉØËÚÎÈËÊØ ÜÊ ÜÍÍËÎÇØÙ ÛÄ ÉÕØ ùÔËØÚÉÎË Î× íÈÛÑÔÚ æÎËÒÊ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÉÕØ ËØÊÍÎÏÊÔÛÔÑÔÉÄ Î× ÉÕØ ÎÆÏØË Î× ÉÕØ ÍËÎÍØËÉÄ ÎÏ ÆÕÔÚÕ ÉÕØ ×ÔÑÑ ÔÊ ÍÑÜÚØÙ ïÎ ÊÑÎÍØ Î× ÜÏÄ ÒÔÏÙ ÊÕÜÑÑ ÙËÜÔÏ ÊÈË×ÜÚØ ÆÜÉØËÊ ÎÏÉÎ ÜÙÓÎÔÏÔÏÖ ÍËÎÍØËÉÄ ÑÔÐÔÉÊ ÜÏÙ ÆÕØËØ ×ÔÑÑ ØÅÚØØÙÊ ÉÆØÑÇØ ÔÏÚÕØÊ l ÔÏ ÙØÍÉÕ 25',1$1&(12 3$*(7:(17<7+5(( 6HFWLRQ-±3HUPLWV ü ÛÈÔÑÙÔÏÖ ÍØËÐÔÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊØÚÈËØÙ ×ÎË ÜÑÑ ÍÜÇÔÏÖ ÜÏÙ ÊÈÛÖËÜÙØ ÍËØÍÜËÜÉÔÎÏ ÜÏÙ ×ØØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍÜÔÙ ÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÜÊ ÊØÉ ×ÎËÉÕ ÔÏ ÉÕØ ÚÈËËØÏÉÑÄ ÜÙÎÍÉØÙ ØÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ 6HFWLRQ-±3RUWODQG&HPHQW&RQFUHWH íØÙØÊÉËÔÜÏ ÆÜÑÒÆÜÄÊ ÙËÔÇØÆÜÄÊ ÜÏÙ ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜ ÊÑÜÛÊ Î× íÎËÉÑÜÏÙ ÚØÐØÏÉ ÚÎÏÚËØÉØ ÊÕÜÑÑ ÐØØÉ ÉÕØ ÐÔÏÔÐÈÐ ÙØÊÔÖÏ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ×ÎË ÍÑÜÔÏ ÚÎÏÚËØÉØ ÜÊ ÊÍØÚÔ×ÔØÙ ÔÏ úÕÜÍÉØË Î× ÉÕØ ÚÈËËØÏÉÑÄ ÜÙÎÍÉØÙ ØÙÔÉÔÎÏ Î× ÉÕØ úÜÑÔ×ÎËÏÔÜ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÏÙ ÊÕÜÑÑ ÚÎÏ×ÎËÐ ÉÎ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ 6HFWLRQ- çØÕÔÚÈÑÜË ÙËÔÇØÆÜÄÊ ÜÏÙ ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ÜÏÙ ÙËÜÔÏÜÖØ ÖÈÉÉØËÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ×ÎÈË ÔÏÚÕØÊ l ÔÏ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ éÕØ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ ×ÎË ÙËÔÇØÆÜÄÊ ÜÏÙ ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ÈÊØÙ ×ÎË ÕØÜÇÄ ÉËÜ××ÔÚ ÊÕÜÑÑ ÛØ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ÊÔÅ ÔÏÚÕØÊ l 6HFWLRQ- íØÙØÊÉËÔÜÏ ÆÜÑÒÆÜÄÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ÉÕËØØ ÔÏÚÕØÊ l ÔÏ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ 6HFWLRQ- üÑÑ ÚÎÏÚËØÉØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÑÜÔÙ ÎÏ ÊÚÜËÔ×ÔØÙ ÜÏÙ ×ÔËÐÑÄ ÚÎÐÍÜÚÉØÙ ÊÎÔÑ ×ËØØ Î× ÙØÑØÉØËÔÎÈÊ ÐÜÉÉØË éÕØ ÐÔÏÔÐÈÐ ÖËÜÙÔØÏÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍØËÚØÏÉ ðÔÏÔÐÈÐ ÖËÜÙØÊ ×ÎË ÚÎÏÚËØÉØ ×ÑÎÆ ÑÔÏØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍØËÚØÏÉ 6HFWLRQ- øÅÍÜÏÊÔÎÏ ÓÎÔÏÉÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÍËÎÇÔÙØÙ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ Î× ×ØØÉ j ÎÏ ÚØÏÉØËÊ ØÜÚÕ ÆÜÄ 6HFWLRQ-$VSKDOWLF&RQFUHWH íØÙØÊÉËÔÜÏ ÆÜÑÒÆÜÄÊ ÙËÔÇØÆÜÄÊ ÜÏÙ ÍÜËÒÔÏÖ ÜËØÜ Î× ÜÊÍÕÜÑÉÔÚ ÚÎÏÚËØÉØ ÊÕÜÑÑ ÐØØÉ ÉÕØ ÐÔÏÔÐÈÐ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÊØÉ ×ÎËÉÕ ÔÏ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË 6HFWLRQ-7UDIILF éËÜ××ÔÚ ÔÊ ÙÔÇÔÙØÙ ÔÏÉÎ ÉÕËØØ ÚÑÜÊÊÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ ÜÊ ×ÎÑÑÎÆÊ ñÔÖÕÉ íÑÜÄÖËÎÈÏÙÊ ÆÜÑÒÆÜÄÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÑÔÒØ ðØÙÔÈÐ íÜËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ×ÎË ÜÈÉÎÐÎÛÔÑØÊ ÜÏÙ ÑÔÖÕÉ ÉËÈÚÒÊ ËØÊÔÙØÏÉÔÜÑ ÙËÔÇØÆÜÄÊ ÊØËÇÔÚØ ÊÉÜÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÑÔÒØ õØÜÇÄ íÜËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ÜÏÙ ÙËÔÇØÆÜÄÊ ×ÎË ÕØÜÇÄ ÉËÈÚÒÔÏÖ ÕØÜÇÄ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ÊÉÎËÜÖØ ÜÏÙ ÆÎËÒÔÏÖ ÜËØÜÊ ÜÏÙ ÉÕØ ÑÔÒØ 6HFWLRQ-±3DYHPHQW7KLFNQHVV'HVLJQ éÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ÉÜÛÑØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÈÊØÙ ÔÏ ÊØÑØÚÉÔÏÖ ÉÕØ ÐÔÏÔÐÈÐ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ Î× ÛÜÊØ ÚÎÈËÊØ ÜÏÙ ÜÊÍÕÜÑÉÔÚ ÊÈË×ÜÚØ ÚÎÈËÊØ ÎË Î× ×ÈÑÑ ÙØÍÉÕ ÜÊÍÕÜÑÉÔÚ ÚÎÏÚËØÉØ ü ÙØÊÔÖÏ ÊÈÛÐÔÉÉØÙ ÛÄ Ü êÉÜÉØ ÑÔÚØÏÊØÙ úÔÇÔÑ øÏÖÔÏØØË ÊÍØÚÔÜÑÔÃÔÏÖ ÔÏ ÊÎÔÑ ÐØÚÕÜÏÔÚÊ ÔÊ ËØÌÈÔËØÙ ×ÎË ÊÍØÚÔÜÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ÊÈÚÕ ÜÊ ÈÏÈÊÈÜÑ ÑÎÜÙÔÏÖÊ ÎË ÊÈÛÖËÜÙØ ÜÏÙ ÊÜÏÙÄ ÊÔÑÉÄ ÎË ÎËÖÜÏÔÚ ÚÑÜÄ ÊÎÔÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ 25',1$1&(12 3$*(7:(17<)285 üÊÍÕÜÑÉÔÚ úÎÏÚËØÉØ ûÜÊØ úÎÐÍÜÚÉØÙ úÎÐÍÜÚÉØÙ éÕÔÚÒÏØÊÊ ÷ÈÑÑ ùØÍÉÕ üÊÍÕÜÑÉÔÚ éÕÔÚÒÏØÊÊðÔÏÔÐÈÐ êÈË×ÜÚØ úÎÏÚËØÉØ úÎÐÍÜÚÉØÙ éËÜ××ÔÚðÔÏÔÐÈÐúÎÈËÊØéÕÔÚÒÏØÊÊ ðÔÏÔÐÈÐ ñÔÖÕÉ ðØÙÔÈÐ õØÜÇÄ ðÜÅÔÐÈÐ ÉÕÔÚÒÏØÊÊ ÑÜÔÙ ÔÏ ÎÏØ ÑÔ×É ÊÕÜÑÑ ÛØ 6HFWLRQ-±&RPSRVLWLRQDQG*UDGLQJ éÕØ ÖËÜÙÔÏÖ Î× ÉÕØ ÚÎÐÛÔÏØÙ ÜÖÖËØÖÜÉØÊ ÜÏÙ ÍØËÚØÏÉÜÖØ Î× ÜÊÍÕÜÑÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÈÚÕ ÜÊ ÉÎ ÚÎÏ×ÎËÐ ÉÎ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÔÏÙÔÚÜÉØÙ ÔÏ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ÉÜÛÈÑÜÉÔÎÏ ÔÏ ÆÕÔÚÕ ÉÕØ ÍØËÚØÏÉÜÖØÊ ÊÕÎÆÏ ÜËØ ÛÜÊØÙ ÎÏ ÉÕØ ÆØÔÖÕÉ Î× ÙËÄ ÜÖÖËØÖÜÉØ ÎÏÑÄ éäíø ôô üêíõüñé úîïúëøéø íØËÚØÏÉÜÖØ íÜÊÊÔÏÖ êÔØÇØÊ úÑÜÊÊûúùø êÔØÇØðØÙÔÈÐúÎÜËÊØ ðØÙÔÈÐ÷ÔÏØøÅÉËÜ÷ÔÏØ êÔÃØ ðÔÏðÜÅðÔÏðÜÅðÔÏðÜÅðÔÏðÜÅ , . ïÎ ïÎ ïÎ ïÎ ïÎ üÊÍÕÜÑÉ ðÎÙÔ×ÔØÙ ×ËÎÐ êÉÜÏÙÜËÙ êÍØÚÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ ×ÎË íÈÛÑÔÚ æÎËÒÊ úÎÏÊÉËÈÚÉÔÎÏ öËØØÏ ûÎÎÒ éÕØ ÜÊÍÕÜÑÉ ÛÔÏÙØË ÉÎ ÛØ ÈÊØÙ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÔÉÕØË üë ÎË üë ÜÊ ÙØÉØËÐÔÏØÙ ÛÄ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ î××ÔÚÔÜÑ ÜÉ ÉÕØ ÉÔÐØ Î× ÑÜÄÙÎÆÏ 6HFWLRQ-±'UDLQDJH*UDGLHQW éÎ ÔÏÊÈËØ ÍËÎÍØË ÊÈË×ÜÚØ ËÈÏÎ×× ÉÕØ ÍÜÇØÐØÏÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÙØÊÔÖÏØÙ ÜÏÙ ÚÎÏÊÉËÈÚÉØÙ ÆÔÉÕ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ ÖËÜÙÔØÏÉ Î× ÎÏØ ÍØËÚØÏÉ éÕØ ÜÊÍÕÜÑÉ ÍÜÇØÐØÏÉ ÊÈË×ÜÚØ ÊÕÜÑÑ ËØÚØÔÇØ Ü ×ÎÖ ÊØÜÑ ÚÎÜÉ Î× Ü ÈÏÔ×ÎËÐ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ Î× ×ËÎÐ ÉÎ ÖÜÑÑÎÏÊ ÍØË ÊÌÈÜËØ ÄÜËÙ Î× ØÐÈÑÊÔ×ÔØÙ ÜÊÍÕÜÑÉ éÄÍØ mêê Õl æÜÉØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÚÎÏÉËÎÑÑØÙ ÛÄ ÉÕØ ÈÊØ Î× ÚÎÏÚËØÉØ ÚÈËÛÊ ÜÏÙ ÖÈÉÉØËÊ öÈÉÉØËÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÉÆÎ ×ØØÉ j ÐÔÏÔÐÈÐ ÔÏ ÆÔÙÉÕ ÜÏÙ ÙØÊÔÖÏØÙ ÉÎ ÚÜËËÄ ÚÎÏÉØÐÍÑÜÉØÙ ÑÎÜÙÊ ÆÔÉÕ Ü ÐÔÏÔÐÈÐ ÖËÜÙÔØÏÉ Î× ÍØËÚØÏÉ 6HFWLRQ-±3UHSDUDWLRQRI6XUIDFHWREH3DYHG üÊÍÕÜÑÉÔÚ ÚÎÏÚËØÉØ ÛÜÊØ ÑØÇØÑÔÏÖ ÎË ÊÈË×ÜÚØ ÚÎÈËÊØ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÊÍËØÜÙ ÈÍÎÏ Ü ×ÔËÐ ÍËÎÍØËÑÄ ÍËØÍÜËØÙ ÊÈË×ÜÚØ 25',1$1&(12 3$*(7:(17<),9( ÉËÈØ ÉÎ ÖËÜÙØ ÜÏÙ ×ËØØ Î× ÊÉÜÏÙÔÏÖ ÆÜÉØË ÜÏÙ Î× ÜÑÑ ÑÎÎÊØ ÜÏÙ ×ÎËØÔÖÏ ÐÜÉØËÔÜÑÊ éÕØ ÊÈË×ÜÚØ ÉÎ ÛØ ÍÜÇØÙ ÐÜÄ ÛØ ÙÜÐÍ ÛÈÉ ÏÎÉ ÊÜÉÈËÜÉØÙ ÆÕÎÑÑÄ ÔÏ ÍÜËÉ ÎË ÔÏ ÊÍÎÉÊ úÎÏÚËØÉØ ÊÈË×ÜÚØÊ ÊÕÜÑÑ ÛØ ØÏÉÔËØÑÄ ÙËÄ íÎËÉÑÜÏÙ ÚØÐØÏÉ ÚÎÏÚËØÉØ ÎË ÎÑÙ ÜÊÍÕÜÑÉÔÚ ÚÎÏÚËØÉØ ÊÈË×ÜÚØÊ ÊÕÜÑÑ ËØÚØÔÇØ Ü ÉÜÚÒ ÚÎÜÉ Î× Ü ÈÏÔ×ÎËÐ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ Î× ×ËÎÐ ÉÎ ÖÜÑÑÎÏÊ ÍØË ÊÌÈÜËØ ÄÜËÙ Î× ØÐÈÑÊÔ×ÔØÙ ÜÊÍÕÜÑÉ éÄÍØ mêê Õl 6HFWLRQ-±6RLO6WHULOL]DWLRQ êÎÔÑ ÊÉØËÔÑÔÃÜÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ ÈÊØÙ ÔÏ ÜÑÑ ÜËØÜÊ ÉÎ ÛØ ÍÜÇØÙ ÆÕØËØ ÉÕØËØ ÔÊ ØÇÔÙØÏÚØ Î× ÇØÖØÉÜÉÔÎÏ éÕÔÊ ÊÕÎÈÑÙ ÛØ ÙÎÏØ ÛÄ ÎË ÈÏÙØË ÉÕØ ÊÈÍØËÇÔÊÔÎÏ Î× Ü ËØÍÈÉÜÛÑØÎËÖÜÏÔÃÜÉÔÎÏ ÊÍØÚÔÜÑÔÃÔÏÖ ÔÏ ÉÕÔÊ ÉÄÍØ Î× ÆÎËÒ ÎË ÔÉ ÐÜÄ ÛØ ÙÎÏØ ÛÄ ÉÕØ ÚÎÏÉËÜÚÉÎË Ô× ÕØ ÈÊØÊ ØÌÈÔÍÐØÏÉ ØÌÈÜÑ ÉÎ ÉÕÜÉ ÈÊØÙ ÛÄ ÊÍØÚÔÜÑÔÊÉÊ ÔÏ ÊÎÔÑ ÊÉØËÔÑÔÃÜÉÔÎÏ éÕØ ÊÎÔÑ ÊÉØËÔÑÜÏÉ ÊÕÜÑÑ ÛØ õÄÇÜËå ÎË ûËÎÐÜÚÔÜÑ ÎË ØÌÈÜÑ ÐÔÅØÙ ÜÏÙ ÜÍÍÑÔØÙ ÔÏ ÉÕØ ÍËØÊØÏÚØ Î× ÉÕØ ÔÏÊÍØÚÉÎË ÜÉ ÉÕØ ËÜÉØ Î× ×ÎËÉÄ ÍÎÈÏÙÊ ÍØË ÜÚËØ éÕØ ÜÍÍÑÔÚÜÉÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÛØ Ü×ÉØË ÉÕØ ÊÕÜÍÔÏÖ ÜÏÙ ÚÎÐÍÜÚÉÔÏÖ Î× ÉÕØ ÊÈÛÖËÜÙØ ÜÏÙ ÓÈÊÉ ÍËÔÎË ÉÎ ÍÜÇÔÏÖ 6HFWLRQ- ±0DLQWHQDQFH íÜÇØÐØÏÉÊ ËØÖÈÑÜÉØÙ ÛÄ ÉÕÔÊ ÚÕÜÍÉØË ÊÕÜÑÑ ÛØ ÐÜÔÏÉÜÔÏØÙ ÜÉ ÜÑÑ ÉÔÐØÊ ÔÏ Ü ÊÉÜÉØ Î× ÖÎÎÙ ËØÍÜÔË 6(&7,21 éÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ Î× ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ËØÚÎÖÏÔÃØÊ ÉÕÜÉ õØÜÑÉÕ êÜ×ØÉÄ úÎÙØ êØÚÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÜÈÉÕÎËÔÃØ ÉÕØ úÔÉÄ ÉÎ ÐÜÒØ ÊÈÚÕ ÚÕÜÏÖØÊ ÎË ÐÎÙÔ×ÔÚÜÉÔÎÏÊ ÔÏ ÉÕØ ËØÌÈÔËØÐØÏÉÊ ÚÎÏÉÜÔÏØÙ ÔÏ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ ËØ×ØËØÏÚØ ÔÏ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÜÊ ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ÙØÉØËÐÔÏØÊ ÜËØ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÛØÚÜÈÊØ Î× ÑÎÚÜÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ ôÏ ÜÚÚÎËÙÜÏÚØ ÆÔÉÕ õØÜÑÉÕ êÜ×ØÉÄ úÎÙØ êØÚÉÔÎÏ ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ØÅÍËØÊÊÑÄ ×ÔÏÙÊ ÜÏÙ ÙØÉØËÐÔÏØÊ ÉÕÜÉ ÉÕØ ÜÐØÏÙÐØÏÉÊ ÙØÑØÉÔÎÏÊ ÜÏÙ ÜÙÙÔÉÔÎÏÊ ËØ×ØËØÏÚØÙ ÔÏ êØÚÉÔÎÏÊ ÜÏÙ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÉÎ ÉÕØ ûÈÔÑÙÔÏÖ úÎÙØ ÜÙÎÍÉØÙ ÛÄ ËØ×ØËØÏÚØ ÔÏ êØÚÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÜËØ ÏØÚØÊÊÜËÄ ÛØÚÜÈÊØ Î× ÑÎÚÜÑ ÚÑÔÐÜÉÔÚ ÖØÎÑÎÖÔÚÜÑ ÎË ÉÎÍÎÖËÜÍÕÔÚÜÑ ÚÎÏÙÔÉÔÎÏÊ 6(&7,216HYHUDELOLW\ ô× ÜÏÄ ÊØÚÉÔÎÏ ÊÈÛÊØÚÉÔÎÏ ÍÜËÜÖËÜÍÕ ÊØÏÉØÏÚØ ÚÑÜÈÊØ ÎË ÍÕËÜÊØ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÔÊ ÙØÚÑÜËØÙ ×ÎË ÜÏÄ ËØÜÊÎÏ ÛÄ Ü ÚÎÈËÉ Î× ÚÎÐÍØÉØÏÉ ÓÈËÔÊÙÔÚÉÔÎÏ ÉÎ ÛØ ÈÏÚÎÏÊÉÔÉÈÉÔÎÏÜÑ ÎË ÎÉÕØËÆÔÊØ ÔÏÇÜÑÔÙ ÉÕØÏ ÊÈÚÕ ÙØÚÔÊÔÎÏ ÊÕÜÑÑ ÏÎÉ Ü××ØÚÉ ÉÕØ ÇÜÑÔÙÔÉÄ Î× ÉÕØ ËØÐÜÔÏÔÏÖ ÍÎËÉÔÎÏÊ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ éÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ ÙØÚÑÜËØÊ ÔÉ ÆÎÈÑÙ ÕÜÇØ ÜÙÎÍÉØÙ ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÜÏÙ ØÜÚÕ ÊØÚÉÔÎÏ ÊÈÛÊØÚÉÔÎÏ ÊØÏÉØÏÚØ ÚÑÜÈÊØ ÍÕËÜÊØ ÎË ÍÎËÉÔÎÏ ÉÕØËØÎ× ÔËËØÊÍØÚÉÔÇØ Î× ÉÕØ ×ÜÚÉ ÉÕÜÉ ÜÏÄ ÎÏØ ÎË ÐÎËØ ÊØÚÉÔÎÏÊ ÊÈÛÊØÚÉÔÎÏÊ ÍÕËÜÊØÊ ÎË ÍÎËÉÔÎÏÊ ÛØ ÙØÚÑÜËØÙ ÔÏÇÜÑÔÙ ÎË ÈÏÚÎÏÊÉÔÉÈÉÔÎÏÜÑ 6(&7,21 éÕØ úÔÉÄ úÑØËÒ ÊÕÜÑÑ ÚØËÉÔ×Ä ÉÎ ÉÕØ ÜÙÎÍÉÔÎÏ Î× ÉÕÔÊ îËÙÔÏÜÏÚØ ÜÏÙ ÚÜÈÊØ ÉÕØ ÊÜÐØ ÉÎ ÛØ ÍÈÛÑÔÊÕØÙ ÔÏ ÉÕØ ÐÜÏÏØË ÍËØÊÚËÔÛØÙ ÛÄ ÑÜÆ 25',1$1&(12 3$*(7:(17<6,; ÉÕ $33529('$1'$'237(' ÉÕÔÊ ÙÜÄ Î× óÜÏÈÜËÄ ÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞ ñèôê õ ðüëìèøã ðÜÄÎË üééøêé ÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞ òüéõñøøï ñ ðôùêéîòòø úÔÉÄ úÑØËÒ êéüéø î÷ úüñô÷îëïôü úîèïéä î÷ ñîê üïöøñøê ÊÊ úôéä î÷ ùîæïøä ,+(5(%<&(57,)< ÉÕÜÉ ÉÕØ ×ÎËØÖÎÔÏÖ îËÙÔÏÜÏÚØ ïÎ ÆÜÊ ÔÏÉËÎÙÈÚØÙ ÜÉ Ü ëØÖÈÑÜË ËÙ ðØØÉÔÏÖ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ Î× ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÕØÑÙ ÎÏ ÉÕØ ÙÜÄ Î× ïÎÇØÐÛØË ÜÏÙ ÉÕ ÜÙÎÍÉØÙ ÜÉ Ü ëØÖÈÑÜË ðØØÉÔÏÖ Î× ÉÕØ úÔÉÄ úÎÈÏÚÔÑ Î× ùÎÆÏØÄ ÕØÑÙ ÎÏ ÉÕØ ÙÜÄ Î× óÜÏÈÜËÄ ÛÄ ÉÕØ ×ÎÑÑÎÆÔÏÖ ÇÎÉØ ÉÎ ÆÔÉ üäøê úÎÈÏÚÔÑ ðØÐÛØËÊ ûËÎÊÊÐØË öÜ×ÔÏ öÈØËËÜ çÜÊÌÈØà ðÜÄÎË ðÜËÌÈØà ïîøê úÎÈÏÚÔÑ ðØÐÛØËÊ ïÎÏØ üûêøïé úÎÈÏÚÔÑ ðØÐÛØËÊ ïÎÏØ üûêéüôï úÎÈÏÚÔÑ ðØÐÛØËÊ ïÎÏØ ,)857+(5&(57,)< ÉÕÜÉ Ü êÈÐÐÜËÄ Î× ÉÕØ ×ÎËØÖÎÔÏÖ îËÙÔÏÜÏÚØ ïÎ ÆÜÊ ÍÈÛÑÔÊÕØÙ ÔÏ ÉÕØ ùÎÆÏØÄ íÜÉËÔÎÉ Ü ÏØÆÊÍÜÍØË Î× ÖØÏØËÜÑ ÚÔËÚÈÑÜÉÔÎÏ ÔÏ ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÎÏ ïÎÇØÐÛØË Ü×ÉØË ÔÏÉËÎÙÈÚÉÔÎÏ ÜÏÙ ÎÏ óÜÏÈÜËÄ Ü×ÉØË ÜÙÎÍÉÔÎÏ ÔÏÚÑÈÙÔÏÖ ÉÕØ ÇÎÉØ ÉÕØËØÎÏ ôÉ ÆÜÊ ÜÑÊÎ ÍÎÊÉØÙ ÔÏ ÉÕØ ËØÖÈÑÜË ÍÎÊÉÔÏÖ ÍÑÜÚØÊ ÔÏ ÉÕØ úÔÉÄ Î× ùÎÆÏØÄ ÎÏ ÉÕØ ÊÜÐØ ÙÜÉØÊ ÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞÞ òüéõñøøï ñ ðôùêéîòòø úÔÉÄ úÑØËÒ